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6月份以来，下游市场淡季氛围愈发深入，整体需求订单数量稀少，镉产品需求延续偏弱。而与此同时，炼厂控量挺价，面对低于市场价格订单选择暂不出货。对市场货源释放量下滑。供需面双双减少。目前场内商谈氛围尚可，但商谈多以僵持为主，实际成交有限。镉价暂稳。根据百川盈孚数据监测显示：截止到6月18日，国内0#镉锭（99.995%）市场价格为30500元/吨，较5月31日市场价格持平；国内1#镉锭（99.99%）市场价格为29500元/吨，较5月31日市场价格持平。
具体分析如下：
第一，原料价格下跌，成本乏力。
据百川盈孚数据统计：截止到目前，原料镉饼、海绵镉方面：实际成交系数由84%跌至82%左右。原料粗镉方面：实际成交价格由28017元/吨跌至27327元/吨左右。整体来看，原料价格下跌，成本面走弱。
第二，相关产品行情偏弱，镉市心态偏空。
据百川盈孚数据统计：截止到6月18日，锌锭市场月均价约为22450元/吨，较上月同期月均价下跌371元/吨，跌幅为1.63%；硫酸锌（一水）市场月均价约为7563元/吨，较上月同期月均价下跌131元/吨，跌幅为1.47%。相关产品市场偏弱运行，对金属镉市场存一定抑制。
第三，供需两弱，镉价涨跌不易。
据百川盈孚不完全统计，2025年5月上半月，国内炼厂镉制品出货量合计约为500吨。截止到6月18日，2025年6月份国内炼厂镉制品出货量合计约为314吨。6月上半月出货量较上月同期出货量减少4成左右。下游市场淡季行情不断深入，企业降负避险情绪不断升温，停车降负企业增多，合金及电池行业开工率继续降低。据了解合金行业需求较往年同期减少约三分之一。电池行业需求较往年同期减少约一半。需求萎缩明显。据百川盈孚数据统计：截止到6月18日，电池市场镉锭价格含税出厂在30000-31000元/吨附近，合金市场镉锭价格不含税送到在28600-29100元/吨附近。
供应方面：7月份，炼厂葫芦岛锌业、云南驰宏镉装置计划停产；其他炼厂装置暂无变动。7月份镉产量计划减少。镉供应整体仍较为充裕，但炼厂将延续低价惜售策略，对外可流通货源可控。整体来看，镉产品对外释放量将降低，供应面存一定支撑。
需求方面：下游锌镉合金及镍镉电池企业多消耗自身原料库存为主，对于目前镉价格采购意愿偏低，多继续压价为主。整体来看，需求将延续弱势预期。
成本方面：锌镉渣、铜镉渣持续累积，原料供应量增加，价格将弱势整理，成本面支撑力度表现不足。
整体来看，短期内金属镉市场缺乏有效需求拉动，市场活跃度难有实质性提升。市场现货流通将维持偏紧，价格缺乏上行动力，市场运行格局难以得到根本性扭转。预计7月国内镉锭市场或将持稳运行，0#镉锭价格波动区间在30000-31000元/吨，1#镉锭价格波动区间在29000-30000元/吨。
