一、2025年磷酸一铵市场热点聚焦

聚焦一：2025年1月17日，磷酸二铵市场迎来春节前的第二波大幅降价，基于粮食价格下行，农户负担加重，为做好冬储春销的保供工作，贵州某磷肥大企率先大幅下调报价，幅度200元/吨。随后湖北、云南大企同幅度跟跌报价，建议后市保持关注。

聚焦二：（1）2月硫磺市场供需矛盾凸显，工厂追涨气氛浓厚，截止截稿港口价格突破2000元/吨，且后市涨势不止。（2）2月10日，中国氮肥工业协会向全行业发出“坚持生产，全力保供”的倡议。2月24日，春耕钾肥“保供稳价”倡议书紧跟发布。

聚焦三：3月二元肥需求转旺，磷酸一铵工厂灵活调整生产装置，48%颗粒产出增长。随后，业者视野聚焦二元肥出口市场。

聚焦四：5月中旬，有关磷肥出口消息逐步放开并实施；月下旬中国磷复肥协会紧跟出台国内磷铵指导价格，从而进一步贯彻“保供稳价”思想，指导国内磷酸一铵产量稳、价格稳；另外，相关消息披露，2025年5月23日起，二元肥不再接受出口法检，前期已接受法检企业，仍可通过凭条出口二元肥

二、2025上半年磷酸一铵价格浅析

从价格趋势来看，2025上半年磷酸一铵价格大体持震荡上行趋势，较2024年同期趋势相反。上半年55%粉铵出厂价格在2950-3400元/吨之间波动；截止6月16日截稿，55%粉铵市场均价为3303元/吨，较年初（3034元/吨）上涨269元/吨或涨幅8.87%，较2024年同期（3270元/吨）上涨33元/吨或涨幅1.00%。

具体来看，2025上半年磷酸一铵价格上涨主要集中在2月下旬-3月上旬，累计涨幅300-400元/吨，造成磷酸一铵价格上涨主因：A.以原料硫磺价格涨势惊人，一铵工厂采购成本大幅增加，厂家几乎无利可图。B.春耕用肥季启动，下游复合肥市场对一铵存刚需意愿。C.氮、钾肥两大肥种价格上涨，心态提振。

三、2025上半年磷酸一铵供给侧浅析

据百川盈孚不完全统计，2025上半年中国磷酸一铵总产量约为504万吨，较2024年同期（512万吨）减量8万吨，降幅达1.68%。其中，某湖北企业于2025年4月试产，当前维持一条产线生产，可产58%粉铵、60%粉铵。综上，2025上半年磷酸一铵供给略有收紧，主因2025年度磷酸一铵工厂生产成本高位，且利润微薄，降低工厂产销意愿。

四、2025上半年磷酸一铵成本利润浅析

从成本利润来看，2025上半年磷酸一铵理论成本均值3272元/吨，较2024年同期（2728元/吨）增加544元/吨或增幅19.94%；2025上半年磷酸一铵理论毛利均值-58元/吨，较2024年同期（271元/吨）减少329元/吨。

综上表现，主因原材料价格普遍高位上行，磷酸一铵工厂利润空间持续被压缩，叠加阶段性需求提振，磷酸一铵价格同步跟涨。此外，2025 年保供稳价政策指导力度持续加强，叠加出口消息逐步释放，场内多方消息充斥，尤其二季度中下旬业者入市操作愈发谨慎，磷酸一铵价格大幅波动空间或将受限。

五、2025上半年磷酸一铵需求市场浅析

进入2025年，磷酸一铵春耕旺季启动缓慢，主要集中在2月中下旬，经销商市场、下游复合肥工厂采购意愿增强，磷酸一铵货紧价扬，价格上行趋势明显。短暂性用肥刚需阶段收尾，受磷酸一铵高价刺激明显，下游工厂采购愈发谨慎，加速磷酸一铵供需侧僵持博弈。夏季肥来临，因正处高氮低磷用肥期，下游复合肥工厂采购量并无大幅扩张，对磷酸一铵价格提振空间有限。进入2季度中下旬，夏季肥补仓发运，下游复合肥工厂成品库存高位，陆续收紧供给量，对磷酸一铵消耗愈发缓慢，场内交投气氛冷清。

六、2025年下半年市场浅析

即将进入2025下半年，国内市场深刻贯彻保供稳价政策，预计下半年磷酸一铵工厂主要跟随国内磷铵指导价格窄幅调整价格。关注重点如下：

1.主要原料硫磺—硫酸、磷矿石价格波动情况。假设原料价格有下行趋势，磷酸一铵成本压力减少，价格面或将跟跌为主；若原料价格仍在高位震荡为主，预计下半年磷酸一铵价格水平仍在高位，整体涨跌幅偏窄。

2.下游工厂采购节奏、采购情绪调整。磷酸一铵下半年将迎来秋肥市场，属于季节性旺季，国内外市场需求存阶段性利好。当前国内市场社会库存未在高位，磷酸一铵工厂有意控制库存水平，或对下半年一铵市场价格将形成利好支撑。但另一方面，下游复合肥厂家多为按需采购，对市场高价货源接受较弱，不排除有提前消耗秋季市场需求利好的可能性。

3.供给侧工厂产销心态。当前多数工厂利润微薄，基本在成本线徘徊；若下半年延续现状，或受需求低迷、成本高位影响，不排除供给侧或将持续收紧。