市场综述：本周（2025.11.14-2025.11.20）乌洛托品市场均价4638元/吨，与上一周4638元/吨持平。据百川盈孚监测数据显示，11月20日，乌洛托品市场均价4638元/吨，较上周四(11月14日)均价持平，截至发稿，华北参考4700-4800元/吨出厂，西北参考4150-4350元/吨，河南参考4800-4900元/吨（出厂含税）。

本周乌洛托品市场延续刚需交投，树脂、电木粉等主力下游需求疲弱，原料周转效率持续偏低，市场整体成交清淡，而上游甲醇维持弱势运行，液氨价格灵活调整，成本端支撑不断走弱，整体市场缺乏明确指引，故厂商多采取区间稳价策略，实际成交重心承压低位，供需矛盾尚未有效缓解。

价格方面：周内乌洛托品市场出厂价格区间在4150（西北地区）-4900元/吨（河南地区）。乌洛托品分区域价格参考：河北市场价格在4950-5050元/吨左右（周边送到）；山西市场价格在4750-4900元/吨左右（出厂含税）；河南市场价格在5000-5100元/吨左右（周边送到）；西北地区送到山东及华北地区价格参考4800-4900元/吨。

供应方面：本周乌洛托品开工率为59.10%，与上一周相比持平。目前乌洛托品河南地区平均开工率稳定在88%，华北地区稳定在31.52%，西北地区稳定在70.23%。周内，场内乌洛托品装置多平稳生产，运行负荷处于中低区间，供应端延续宽松，现货资源充足。预计下周开工率波动有限。

需求方面：本周，甘氨酸方面，价格盘整。山东检修企业恢复开工，河北部分企业装置开工不满，其余企业保持正常开工，实时供应增加；需求稳定，下游草甘膦行业开工稳定，客户询单观望，寻求场内低价货源。而酚醛树脂方面，上游苯酚市场有向下趋势，成本面回归弱势，业者观望心态较浓，预计下周酚醛树脂国内市场持稳为主，预计固体市场均价在9750-9900元/吨之间。

成本方面：据百川盈孚统计，本周乌洛托品综合成本约4744元/吨，照比上周环比下调1.52%。本周，甲醇市场下行趋势主导，主力期盘持续下行，现货价格再创年内新低，买盘入市情绪偏淡，成交价格亦有所下滑。而合成氨方面，市场先涨后跌，受前期减量利好支撑，价格持续推涨，但下游对高价抵触情绪渐浓，新单跟进乏力，供需端僵持博弈。整体而言，乌洛托品综合成本窄幅下调。

利润方面：本周乌洛托品市场理论利润水平为-109元/吨，毛利率为-2.95%。本周，原料甲醇走低带来一定利润空间，但下游新单增长持续疲软，制约价格上行空间，商谈价格在底部区间徘徊，行业盈利体仍处深度亏损区间，预计下周厂家经营压力依然显著。

后市预测：成本端：甲醇方面，传统下游需求持续疲软，弱需对市场拖拽仍存，甲醇市场不具备持续反弹的基差，预计下周市场价格仍以偏弱行情为主，市场均价调整幅度10-30元/吨；而合成氨，下游多维持压价按需采购，或限制价格继续推涨空间，预计下周市场窄幅上探后或再次回落，主产区出厂参考2200-2400元/吨。供需端：当前行业装置负荷维持中低位，但刚需订单占据主导，需求端表现持续疲软，现货供应依旧充裕。在供需弱平衡格局下，预计短期供应过剩态势难以实质性改善。价格面：综合来看，乌洛托品市场受需求端持续施压，价格回暖动能不足。厂商议价能力受限，实际成交在现有区间内徘徊。预计下周市场或延续低位整理，需重点关注基本面走势。