9月（2025年9月1日-9月26日）稀土价格震荡运行。本月氧化镨钕均价57.63万元/吨，较上月均价上涨1.91%；氧化镝均价162.28万元/吨，较上月均价下降0.2%；氧化铽均价722.13万元/吨，较上月均价上涨2.43%。截至9月26日，氧化镨钕价格56.05万元/吨，较上月同期下降5%；氧化镝价格160.5万元/吨，较上月同期下降0.93%；氧化铽价格702.5万元/吨，较上月同期下降0.5%。

9月稀土价格震荡下滑，镨钕镝铽价格走势下行。月内镨钕价格震荡偏弱调整，月初价格居高，下游按需补货，随着阶段性采购结束，下游接货转淡，采购意向不高，高价接货承压，氧化镨钕报价下滑，场内低价现货有报出，氧化物价格支撑不足，月下旬价格仍低位震荡，月内磁材新单增量有限，下游补货不多，几次下行行情后陆续补足库存，国庆节前补货减少，刚需少补为主。镝铽价格大致走势相同，月内价格持续阴跌，下游需求疲软，询单采购少量，虽月内有白名单即将公布的消息传出，但镝铽价格短暂回暖后继续下调，价格支撑较弱，下游接货意向不高，部分贸易商心态不稳，低价变现出货，磁材采购金属亦压价，金属价格下行，金属厂价格倒挂。预计近期镨钕镝铽价格偏弱运行。

四川70%氟碳铈矿价格下调，当前报价在3.1-3.3万元/吨。山东微山湖45%氟碳铈矿价格下调，当前报价2.6-2.8万元/吨，月内镨钕价格偏弱运行，市场低价现货陆续报出，下游接货少量，市场情绪低迷，稀土矿价格跟随下调。

离子型矿价格下调，月内镝铽价格下调，磁材新增订单有限，询单采购少量刚需为主，贸易商心态不稳，出货变现增加，市场低价陆续有报出，成交价格下调，目前裸矿价格在16.4-16.6万元/吨，含税价格在18.9-19.1万元/吨。

镧铈：本月氧化铈价格上涨，市场现货数量偏紧，下游需求仍存，询单热度提升，主流报价上涨，低价现货难寻，高位多以对应抛光粉和玻璃企业为主，氧化铈报价在1.12-1.16万元/吨，金属铈市场以稳为主，高位原料接货乏力，多以消耗低位库存为主，高位出货情况不佳，基本报价在2.85-2.95万元/吨；氧化镧市场平稳运行，供需面波动有限，价格难有涨幅，价格维持在0.48-0.5万元/吨；金属镧报价随原料平稳，金属镧在2-2.2万元/吨；碳酸镧铈0.14-0.18万元/吨，金属镧铈市场报价在1.8-1.9万元/吨。

镨钕：本月镨钕整体走势向下。月初，镨钕市场呈现下行趋势，进入九月，下游磁材新增订单有限，入市采购节奏放缓，市场询单活跃度不足，传导至上游，氧化物金属报价纷纷走跌，行情低迷持续至月中，低位至55万元/吨；市场触底反弹，金属厂低位补货，下游磁材大厂入市招标采购，提振市场行情，氧化物价格回涨至58万元/吨，热度维持一周左右，采购接近尾声，市场出现回落；月下旬，镨钕价格波动较为频繁，且受期货盘面价格影响较大，报价趋势走低，虽处于节前备货阶段，但下游跟进意向不高，多订单拖累，看好情绪支撑不足，商家理性入市。目前氧化镨钕报价在55.8-56.3万元/吨，金属镨钕报价在68.5-69万元/吨。氧化钕62-63万元/吨，金属钕79-79.5万元/吨，氧化镨62-63万元/吨，金属镨79.5-80万元/吨。

镝：镝价格震荡下调。月初氧化镝报价164万元/吨，月内价格震荡下滑，市场补货情绪一般，下游采购少量，虽有白名单公布消息传出，但对价格支撑不足，价格短暂回稳后继续走弱，下游对镝产品需求减少，加之国际订单仍未恢复，氧化镝价格持续阴跌，当前氧化镝报价在160-161万元/吨。镝铁价格同步下滑，磁材企业询单不多，月内采购镝铁有限，市场成交偏淡，且压价采购为主，金属厂出货不畅，镝铁报价155-156万元/吨。

铽：铽价格下行。月初氧化铽报价在730万元/吨，上旬氧化铽价格居高，下游按需少量接货，厂家报价坚挺，低价出货意愿不强，下旬价格持续下滑，场内低价现货陆续报出，商家多存看空情绪，询单采购多压价，整体接货有限，至当前，氧化铽报价在700-705万元/吨。金属铽价格下调，月内磁材新增订单一般，整体需求偏弱，刚需少量招标，持续压价采购，金属厂报价下调，低价陆续有报出，至当前，金属铽870-875万元/吨。

铕：氧化铕价格稳定，上游厂家生产稳定，下游需求稳定，询单补货按需，市场行情平稳，目前主流报价在15.8-16.8万元/吨。

钇：氧化钇价格平稳，月内氧化钇价格稳定运行，上游生产稳定，下游采购刚需为主，氧化钇报价稳定，下游刚需少量补货，当前氧化钇报价4.6-4.8万元/吨。

钆：钆价格下调。月初氧化钆报价17.8万元/吨，月上旬氧化钆价格较平稳，下游订单一般，按需采购，场内报价平稳，商家随行就市，月中下旬随镨钕价格下调，下游询单补货减少，厂家低位报出不多，废料分离企业报出价格不高，贸易商变现出货，氧化钆价格偏弱，至当前氧化钆报价16.5-16.7万元/吨。钆铁价格下行调整，磁材订单疲软，上旬钆铁价格较平稳，磁材企业按需少补，下旬价格偏弱运行，下游询货较少，金属厂报价下调，场内成交有限，至当前，钆铁报价16.2-16.4万元/吨。

钬铒镥：钬价格先涨后跌。月初氧化钬价格在54.25万元/吨，上旬氧化钬价格偏强运行，下游询单补货增加，场内低价现货收紧，商家报价上调，高位运行后价格回落，中下旬价格持续下滑，补货周期已过，市场低价现货有报出，下游接货少量，成交价格下跌，至当前，氧化钬54-54.5万元/吨。钬铁价格较月初价格上调，月初钬铁在54.75万元/吨，上旬磁材订单尚可，场内现货不多，金属厂排单生产，报价居高，下游采购尚可，月中下旬价格下滑，下游订单释放有限，采购减少，低价现货陆续报出，月下旬价格平稳运行，当前钬铁53-53.5万元/吨。氧化铒价格涨后平稳运行，月初价格在33.25万元/吨，下游有新增订单，采购增加，厂家报价坚挺上调，市场低价现货收紧，月中下旬价格稳定，下游刚需询货，采购少量，当前氧化铒报价33.5-33.7万元/吨。氧化镥价格稳定，月内价格整体平稳运行，出口管制依旧存在，国内订单有限，下游采购少量，当前氧化镥报价525-530万元/吨。

后市预测：

1、供应整体偏紧，上游原矿分离企业多数开工稳定，个别企业有停减产情况，同时白名单预期进一步规范供给端；废料回收企业开工有所提高，后市原料供应相对稳定，产量继续提高的可能性较小，整体来看，供应端或持续紧张。

2、需求相对稳定，金九表现不佳，银十预期仍存，下游磁材大厂生产开工稳定，产量变化不大，新增订单不多，部分需求提前释放，当前市场不及预期，四季度或观望明年订单下达情况，同时出口管制缓解，近两月出口数量增加，磁材接单数量价格同步提升。

3、市场情绪谨慎，近期市场活跃度不高，节后市场预期不强，上下游商家心态博弈，导致市场成交僵持，贸易商参与度下降，部分商家后市信心仍存，继续观望为主。

综合来看，供应端表现不稳定，废料产出或有增量，原矿分离或减少，整体来说供应增量不大，相对紧张为主，需求端稳定运行，磁材刚需采购，备货数量有限，市场情绪谨慎，较前期乐观心态减少，但悲观看空亦不多，价格短期支撑尚可，预计近期稀土产品价格区间内震荡为主。