市场综述：10月（2025年10月1日-2025年10月27日）苯酐市场震荡下调。截至10月27日，本月萘法苯酐市场月均价为5754元/吨，较上月均价下调174元/吨，跌幅2.94%，据百川盈孚统计显示，10月27日，萘法苯酐市场均价5567元/吨，较上月底（9月30日）均价跌298元/吨，跌幅5.08%；本月邻法苯酐市场月均价6055元/吨，较上月均价下调156元/吨，跌幅2.51%，据百川盈孚统计显示，10月27日，邻法苯酐市场均价5855元/吨，较上月底（9月30日）均价跌312元/吨，跌幅5.06%。截止发稿，华东邻法参考5800-5900元/吨，河北山东萘法参考5550元/吨。十月苯酐市场整体表现旺季不旺。十一假期归来，下游复产时间不一，工厂满足订单生产刚需采购苯酐为主，需求端在月内对苯酐市场拖拽严重。原料邻二甲苯及工业萘市场向弱势波动，成本端缺乏利好消息。邻法苯酐无库存压力，但场内现货流通充足，下游压价拿货，交投氛围一般。月内市场整体来看，缺乏利好指引，震荡向下为主，实单详谈。

供应方面：据百川盈孚统计，截至10月27日，10月全国苯酐装置月平均开工率59.48%，其中邻法月开工率59.40%，萘法月开工率59.29%，预估10月苯酐总产量在18.66万吨左右。华南邻法苯酐大厂复产后逐渐提升负荷，山东地区部分装置检修，其余装置大稳小动。萘法苯酐装置中下旬检修增多，同时有装置下旬重启，整体开工变动有限。

需求方面：10月（2025年10月1日-2025年10月27日）DOP市场连续下滑，本月DOP月均价为7013元/吨，较上月均价下调444元/吨，跌幅5.95%。截至10月27日，DOP市场均价为6778元/吨，较上月同期下调554元/吨，跌幅7.56%，截至发稿，江苏及浙江参考6750-6850元/吨，河北及山东参考6650-6800元/吨，华南参考6850-6950元/吨周边送到。 月初双节假期间DOP及下游企业开工均降，市场交投冷清；节后海右装置检修，增塑剂工厂多有原料库存，对辛醇市场来说供应面压力较大，辛醇厂家开始让利出售，期间在宁夏九泓装置检修及低位成交好转时价格短暂维稳。不过终端市场订单仍不佳，对增塑剂的采购始终较为谨慎，且随着美国关税增加，国际原油大幅下滑，更为打压业者积极性，原材料辛醇下跌速度加快，目前主流价格已跌至5800元/吨，DOP企业维价难度较大，价格亦不断下滑，但场内持货商做空操作较多，业者对后市看弱情绪浓厚，场内采买氛围偏淡。

成本利润方面：邻苯报盘下调，邻法苯酐走势趋弱，本月利润区间震荡。工业萘向下调整，萘法苯酐价格下调，利润依旧倒挂。据本网监测，截至10月27日，邻法苯酐理论利润在-362元/吨左右，月度利润均值在-331元/吨附近；萘法苯酐理论利润在-490元/吨附近，月度利润均值在-713元/吨附近。（不包含蒸汽利润）

后市预测：

原料方面：

邻苯：原料市场走势偏弱，成本端缺乏明确利好。下游市场交投偏淡，需求端对邻苯市场有一定压制。供应方面，华北地区有新增装置调试设备中，下月可能外售，供应预期增加。邻二甲苯基本面弱势指引，预计2025年11月华东邻苯参考5900-6100元/吨，关注中石化华东公司邻苯调价消息。

工业萘：预计11月工业萘市场或呈先稳后弱走势，主流出厂参考4200-4700元/吨。工业萘市场持续反弹动力不足，月中后期不乏再度承压可能。需重点关注下游对价格的接受程度，若压价情绪加剧，工业萘价格或将重回下行通道。

供应方面：预计11月苯酐市场开工变动不大，山东地区有邻法苯酐装置计划重启。河北地区有萘法装置计划检修、山西地区有萘法装置计划重启，装置开工目前来看波动不大，其余暂未有变化听闻。工业萘市场弱势，萘法生产利润有所好转，预计下月萘法开工暂稳运行。

需求方面：下月，增塑剂市场看降为主，好转预期有限，开工预期变动不大。不饱和树脂开工有增加预期，但需关注具体投产进展。苯酐下游需求表现一般，对苯酐市场仍有压制。

综合来看，原料市场指引偏弱，叠加下游刚需采购，苯酐价格上调乏力。但目前苯酐市场价格处于低位，且华东邻法无库存压力，持货商继续下调情绪不足。预计11月苯酐市场走势僵持，预计11月华东邻法苯酐参考5700-5900元/吨，河北山东萘法苯酐参考5500-5600元/吨。