市场综述：本周（2025.9.12-2025.9.18）苯酐市场下跌，截至发稿，邻法苯酐市场均价为6218元/吨，较上周同期下跌27元/吨，幅度0.43%，华东邻法参考6150-6250元/吨；萘法苯酐市场均价为5921元/吨，较上周同期下调25元/吨，幅度0.42%，河北山东萘法参考5850-5900元/吨。本周邻苯市场平稳为主，成本端对邻法苯酐市场暂无方向指引，周内华东地区邻法库存偏低，厂家报盘挺价为主。周中工业萘招标结果涨跌互现，苯酐厂家生产利润倒挂，成本端对萘法市场支撑强劲，但苯酐市场整体需求跟进有限，周内市场商谈重心小幅下移。

供应方面：据百川盈孚统计，截至9月18日，全国苯酐装置周开工53.81%，其中邻法周开工率50.78%，萘法周开工率57.49%。总产量约3.86万吨。除长期停车产能外，苯酐周开工61.01%，其中邻法周开工率63.18%，萘法周开工率58.78%，统计苯酐产能332万吨。山东、河北地区有萘法装置停车，华东地区有萘法装置重启，周内萘法开工上调。华东地区有邻法装置停车，周内邻法开工下调。

需求方面：本周（2025.9.12-2025.9.18）DOP市场窄幅挺价后松动，截至到发稿，DOP市场均价为7425元/吨，较上周同期价下调46元/吨，跌幅0.62%。各产区主流成交价格：江苏及浙江参考7450-7550元/吨，河北及山东参考7300-7400元/吨，华南参考7500-7600元/吨周边送到。增塑剂市场在上周中前期出货情况良好，带动工厂上周尾报盘坚挺，不过下游需求仍缺乏持续性，本周市场交投氛围明显转淡；同时虽业者对辛醇存一定看弱情绪，但辛醇价格并未有明显下跌，辛酯工厂成本面仍存一定压力；在成本存压及缺乏需求情况下，DOP工厂报盘窄幅松动，且存持货商做空操作，实际商谈中多偏向低端价格为主，周内场内有区域性低价买盘，整体成交未有放量。

成本利润方面：邻苯市场稳定运行，邻法苯酐利润平稳；工业萘价格小幅推涨，萘法利润上涨但依旧倒挂严重。截至发稿，萘法苯酐理论利润值约-998元/吨左右，华东邻法苯酐理论利润值约-288元/吨左右。（核算未包含蒸汽利润）

后市预测：

原料方面：

邻苯：综合来看，供应面增加，需求端预期稳定，成本端窄幅波动，邻苯市场缺乏方向指引，预计下周市场延续稳定为主，价格参考6400元/吨。

工业萘：下周工业萘市场或将呈现涨跌两难的态势，整体以偏稳运行为主，萘法苯酐利润倒挂严重，下方空间有限。

供应方面：山东、河北地区有萘法苯酐装置计划重启，华东地区邻法苯酐装置预期重启，苯酐开工整体有上涨预期。

需求方面：增塑剂市场实单刚需为主，开工预期变动不大、不饱和树脂需求预期延续刚需成交，对苯酐采买积极性一般。但临近假期，关注节前备货情况。

综合来看，原料面预期变动不大，目前市场利润不佳，成本面支撑；但下周苯酐市场供应存提升预期，偏空市场。临近十一假期，还需关注下游备货情况，预计下周苯酐市场小幅调整，善谈或偏向低位。河北山东萘法苯酐参考5850-5900元/吨，华东邻法苯酐参考6150-6200元/吨。