市场综述：2月（2.1-2.26）国内环己烷市场涨跌互现。2月国内环己烷市场月均价为7006元/吨，较上月均价上涨410元/吨，涨幅为6.21%。春节假期归来，北方纯苯价格偏强，成本端利好，加上下游工厂按需补货，山东地区工厂竞拍环己烷价格上涨，其余工厂报盘跟涨，山东地区价格在6760-6880元/吨左右，较节前价格涨幅约300元左右，场内低价减少，市场氛围良好。随后，原料价格上调，需求面转淡，环己烷市场涨幅有限，价格在6900元/吨波动，市场进入阶段性平衡状态，多平稳为主。月下旬，山东地区供应有所增加，打破供需平衡状态，加上成本面偏弱，环己烷市场重心下滑，价格回落到6700-6740元/吨左右，场内低价增多，下游工厂采买需求有限，按需跟进为主。整体来看，本月成本端支撑有限，场内供应小幅增多，环己烷价格涨后回落。需继续关注供应端及下游需求变化。

供应方面：本月国内环己烷产量约7.8万吨，平均开工率为77.41%。本月，山东地区个别装置小幅波动，重庆某厂装置停车检修，其余环己烷工厂装置波动有限，均正常运行，环己烷供应端支撑尚可。

需求方面：本月，环己烷下游市场按需采购。节后归来，下游工厂按需补货，场内氛围良好，溶剂市场需求有限，小单跟进。

成本方面：本月WTI原油价格在68.93-73.32美元/桶区间波动，中石化华东2025年2月纯苯挂牌均价在7690元/吨，较2025年1月7413元/吨上涨277元/吨，上游纯苯价格支撑尚可。

利润方面：月内上游纯苯价格坚挺为主，环己烷价格涨跌互现，截至发稿前，苯烷价在1000-1050元/吨左右，行业盈利状况偏弱。

后市预测：2月国内环己烷市场涨跌互现，预计3月环己烷市场或将跌后回涨，预计价格变化幅度在300-500元/吨之间，具体来看：

原料面：3月给予先弱后强，先让利于下游的状态，保持产业链的一个健康盈利状态。同时国内的检修逐步在3月下开始，等待浙石化大装置的检修落地。同时外盘方面的消息同样重要，韩国歧化的效益、美韩价差都将驱动国内纯苯方向，整体维持低多策略。对3月纯苯给予先跌后涨的预期，预测华东市场价格预计在7530-7800元/吨之间波动；山东石油苯价格预测在7500-7950元/吨之间整理。

供需面：供应端，3月环己烷外售工厂均正常运行，环己烷现货供应充足；需求面：传闻下游山西某厂3月中旬存装置重启计划，需求面或存增加预期，溶剂市场维持按需跟进。

综合来看，3月原料价格预计跌后反弹，成本端支撑尚可，环己烷现货供应充足，3月下游需求存增加预期，或短期带动环己烷价格上涨。需关注企业开工情况及上游纯苯价格情况。预计3月环己烷市场跌后回涨，山东主流价格预计在6500-6900元/吨之间。