市场综述：11月（2025年10月28日-2025年11月25日）国内粘胶短纤市场重心下行。本月粘胶短纤市场月均价为13002元/吨，较上月均价下跌98元/吨，跌幅0.75%。月内，主原料溶解浆市场走势僵持，辅料液碱市场跌势不止，硫酸市场大幅拉涨，成本端重心上移；粘胶短纤行业供应量有所减少，但市场整体库存水平窄幅提升，然各粘胶短纤厂家暂无明显库存压力，供应端仍存有一定利好支撑；市场逐步进入传统需求淡季，新单下达有限，部分下游纱厂陆续转产，对粘胶短纤需求量不断减少，需求端支撑减弱。综合来看，原料端市场价格小幅上行，各粘胶短纤厂家库存水平不高，下游纱线市场出货不畅，对原料补货积极性有限，场内利好与利空因素并存，粘胶短纤厂家新一轮报价较上月持平，但月初，临近新一轮签单节点，在需求端偏弱影响下，粘胶短纤市场实际商谈重心下跌。目前中高端粘胶短纤货源主流商谈价格在12800-13100元/吨附近承兑。

供应方面：本月核算天数为30天，粘胶短纤市场供应量较上月减少。月内，个别粘胶短纤厂家装置短停检修，行业整体供应量小幅下滑。11月粘胶短纤行业开工率在91%左右。

需求方面：下游人棉纱市场装置开工率下调，价格大体平稳。终端市场需求表现清淡，坯布市场仍有一定成品库存，部分人棉纱厂家装置降负运行或转产其他产品，签单量较上月减少。

库存方面：月内上旬，下游纱厂签单结束后按需提货，粘胶短纤市场成品库存量减少，但由于终端市场需求偏弱，纱厂提货速度逐渐放缓，致使月内下旬粘胶短纤行业整体库存量不断积累，较月初增加4.88%。

成本方面：主原料溶解浆市场价格僵持为主，辅料液碱市场价格窄幅下跌，硫酸市场价格持续上涨，原料端市场价格走势上行，粘胶短纤平均生产成本继续增加。

利润方面：原料端市场价格上涨，本月粘胶短纤平均生产成本增加，然粘胶短纤市场价格弱势下滑，因此行业利润空间缩减。

后市预测：

原料端：主原料溶解浆市场未有明显利好支撑，预计下月溶解浆市场价格波动不大，成本端支撑有限。

供需端：粘胶短纤市场暂无明显库存压力，各厂家装置或维持稳定运行，因此预计下月粘胶短纤市场供应量变化不大；市场依旧处于传统需求淡季，叠加下游人棉纱行业开工率小幅下滑，对粘胶短纤市场需求量存有减少可能，因此预计下月粘胶短纤市场来自需求端的驱动力偏弱。

综合来看，上游主原料溶解浆市场预计维稳运行，粘胶短纤市场暂无明显出货压力，然需求端存有减弱可能，部分粘胶短纤厂家或将降价出货为主，因此预计下月国内粘胶短纤市场延续弱势，下跌幅度预计在100-200元/吨。