市场综述：5月（2025年4月28日-2025年5月27日）国内粘胶短纤市场重心下行。本月粘胶短纤市场月均价为13050元/吨，较上月均价下跌314元/吨，跌幅2.35%。月内上旬，主原料溶解浆市场大幅走跌，辅料液碱与硫酸市场阶梯式下滑，成本端支撑减弱；加之终端需求清淡，下游部分人棉纱厂家减产或停车放假，对粘胶短纤需求减少，双重利空因素下，各粘胶短纤厂家新一轮成交价格下调，但下游厂家新单有限，多维持刚需采购，新一轮签单量维持在15-30天左右。中旬以来，辅料市场价格持续拉涨，在中美关税问题有所缓解情况下，仅下游少数工厂提货积极性好转，但对市场仍未有实质性提振，业者执行新一轮订单为主，粘胶短纤市场价格维稳运行。综合来看，上游原料市场价格跌幅较大，成本端支撑不足，下游纱企多维持刚需拿货，需求端表现欠佳，粘胶短纤市场价格弱势下跌。目前中高端粘胶短纤货源主流商谈价格在12800-13200元/吨附近承兑。

供应方面：本月核算天数为31天，粘胶短纤市场供应量较上月增加。月内山东地区部分粘胶短纤装置开工负荷提升，新疆地区部分粘胶短纤装置于月内下旬停车检修，市场整体供应量窄幅增加。5月粘胶短纤行业开工率在80.28%左右。

需求方面：人棉纱市场装置开工率波动不大，前期停车装置仍未重启。进入5月，下游人棉纱市场均等待粘胶短纤新一轮价格出台后刚需签单，虽中旬中美关税政策为市场带来一定利好消息，但终端市场需求恢复缓慢，下游纱企仍消耗原料库存为主，采购意愿不强，新一轮签单情况不理想，需求端拖累市场走势。

库存方面：粘胶短纤行业供应量增多，下游市场需求采买有限，提货速度较慢，粘胶短纤市场整体库存仍呈增加趋势。

成本方面：主原料溶解浆市场价格明显下滑，辅料液碱市场价格与硫酸市场价格窄幅上涨，成本端走势不佳，粘胶短纤平均生产成本大幅减少。

利润方面：原料端市场价格重心下移，本月粘胶短纤平均生产成本减少，粘胶短纤市场价格窄幅下跌，因此行业盈利情况有所好转。

后市预测：

原料端：虽粘胶短纤供应量存有增加预期，但终端市场需求疲软影响下，对溶解浆需求难有明显改善，因此预计下月溶解浆市场弱稳运行。

供需端：山东地区部分粘胶短纤厂家装置计划于下月恢复满负荷运行，行业供应量或有增加可能，因此预计下月粘胶短纤市场供应端依旧表现宽松；6月属于传统需求淡季，终端市场需求难有好转，下游工厂或将维持刚需订单，因此预计下月粘胶短纤市场需求端支撑不佳。

综合来看，上游主原料溶解浆市场或弱势僵持，行业供应量存有增加预期，下游纱厂或按需采购，业者对后市信心不足，预计下月国内粘胶短纤市场价格小幅下跌，价格预计在12600-13000元/吨承兑。