市场综述：本月（2025.9.1-2025.9.26）炭电极市场价格弱稳，截止到26日，主流出厂价格在6500-7300元/吨，较上月持稳；百川盈孚炭电极市场均价6683元/吨，较上月持稳。炭电极上游原材料市场价格持续上行走势，企业生产压力增加，但成本端支撑难以托举需求拖拽，月内下游金属硅市场开工虽呈上行趋势，西南地区丰水期对开工提振仍存，但整体相较预期仍显不足，炭电极企业本月整体出货节奏较慢。亏损压力下，个别企业有探涨意愿，但市场内利好条件不足，叠加低价资源仍存，炭电极主流成交上行艰难，本月延续弱势运行为主。

生产方面：8月中国炭电极产量2.11万吨，环比减少12.45%，同比减少12.81%；8月市场开工约29.89%。据百川盈孚不完全统计分析，8月炭电极市场整体生产呈下行趋势，场内供应有明显收缩。进入9月份，市场内企业生产计划多延续前期生产节奏，个别企业根据库存情况，有小幅度的调整。

需求方面：本月金属硅市场价格上涨，本月平均价格9438.63元/吨，较上月下跌0.3%，金属硅市场呈现先跌后涨趋势。据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数796台，截至9月25日，中国金属硅开工炉数310台，整体开炉率38.94%。对炭电极基本维持按需采购，且因利润不佳，实际成交压价明显。

原料方面：本月中国炭电极原料价格涨跌均存。月内煤沥青平均价格3914元/吨，较上月下跌1.75%；低硫煅烧焦市场（锦西为原料）主流成交5400元/吨，较上月上调4.85%；中国电煅无烟煤市场主流价格3200元/吨，较上月持稳。

后市预测：炭电极下游金属硅北方大厂后续预计陆续增加开炉，个别小厂亦有增产预期，整体开工持续小幅上行预期偏强，对炭电极刚需招标为主，压价预期仍存，同时，市场内低价资源仍存，冲击成交市场低价，主流市场求涨艰难，但后市上游原料价格仍有上行趋势，在成本的支撑下，炭电极企业或将实现小幅推涨，预计炭电极2025年10月主流市场价格小幅上行，幅度200元/吨。