市场综述：1月（2026年1月1日-2026年1月27日）麦芽糖浆市场价格上涨，本月麦芽糖浆均价为2401.15元/吨，较上月均价上涨0.85%。从原料端来看，基层持续惜售叠加雨雪天气扰动，市场流通粮源偏紧；需求端下游企业节前刚性备货需求释放，对价格形成支撑。全月在供需博弈下，行情呈现阶段性波动、重心逐步上移的偏强运行态势；供需端方面，本月麦芽糖浆市场行情在春节前备货需求的持续驱动下呈现量价齐升的偏强走势。随着年关临近，下游食品、糖果、糕点及饮料等行业集中展开节前备货，采购积极性稳步提升，市场走货顺畅、购销活跃，企业订单衔接良好，库存得以有效消化。在旺盛需求的坚实支撑下，生产企业看涨情绪浓厚，产品价格自月初起稳步上涨，市场整体重心上移，实现了供需两旺的节前行情。

供应方面：本月麦芽糖浆行业开工负荷较上月下降。本月麦芽糖浆开工率为54.65%，与上月下滑5.35个百分点。本月麦芽糖浆行业供应呈现先降后升的走势，整体开工负荷经历收缩后于下旬逐步恢复。上旬因山东、吉林、浙江等地部分企业停机或减产，行业开工率连续两周下滑，最低至59.25%，市场供应量相应减少；下旬随着春节前备货需求带动走货好转，山东、河北等地企业生产积极性提高，开工率连续回升。尽管月中供应出现阶段性收紧，但月末在备货支撑下生产逐步恢复，整体供应态势小幅下滑。

需求方面： 本月麦芽糖浆需求端在春节前集中备货的驱动下呈现持续回暖、逐步走强的态势。月初受节前周期性备货启动影响，下游食品、糖果、糕点、饮料及啤酒等行业采购意愿增强，市场交投氛围回暖，出货加快，企业库存压力得到缓解；随着春节临近，备货力度不断加强，中下旬下游企业普遍进入原料采购高峰，新签订单增长明显，支撑市场走货顺畅、购销活跃，部分企业价格小幅上调。整体来看，需求以满足生产所需的现货采购为主，其持续性及力度受下游成品订单及麦芽糖浆价格共同影响，但节前备货需求贯穿全月，成为拉动市场需求改善的核心动力。

成本方面：本月玉米市场行情总体呈现震荡上行态势，在供需博弈与情绪波动中重心逐步上移。月初基层惜售情绪浓厚，市场流通粮源持续偏紧，支撑价格稳步走强；随后区域分化显现，华北地区逢高变现增加导致局部回调，但整体供应仍未放量。下旬受雨雪天气影响运输，叠加节前企业刚性备货需求释放，收购价格再度上涨；临近月末天气好转、供应逐步恢复，价格涨势渐缓，但备货支撑下市场仍维持偏强格局。全月来看，供应端惜售与天气扰动交织，需求端谨慎采购与阶段性补库并存，共同推动玉米价格在波动中实现整体上涨。

利润方面：本月麦芽糖浆行业利润增长。月内整体玉米价格依旧延续涨势，而麦芽糖浆市场下游备货尚可，场内购销积极性较强，价格在此情况下得到上涨，且涨幅大于原料涨幅，综合来看月度利润得以改善。截1月27日，1月麦芽糖浆企业理论平均利润为-107.31元/吨，较上月同期提高22.87元/吨。

后市预测：

原料面：部分持粮主体年前开始变现，玉米供应将缓增。下游用粮企业满足日常生产外，积极补充库存为春节做准备，需求稳步提升。后续市场走向还需密切关注农户售粮情绪、贸易收储节奏及雨雪天气的变化。预计下月玉米价格震荡上行，企业收购均价围绕在2240-2280元/吨之间。

供需面：预计2月麦芽糖浆供应将呈现先紧后松的走势。受春节假期影响，部分企业计划阶段性停机，月初市场供应量或有所收缩；但随着节后企业陆续复工复产，供应将逐步回升。需求端表现可能有所分化：天气回暖有望带动饮料行业需求增长，而食品、糖果等行业因前期备货充足，后续补库动力可能相对有限。整体来看，市场将呈现供需动态调整的格局。

综合来看，下月来看玉米市场行情有偏强趋势，且麦芽糖浆年前备货结束归于平静，企业交付合同为主看涨情绪减弱，预计下月麦芽糖浆价格根据其成本情况震荡向上调整，均价运行区间2390-2420元/吨。