市场综述：本周（2025.11.7-2025.11.13），本周国内碳化硅市场价格较上周持稳。截止到本周四，百川盈孚碳化硅市场均价为6271元/吨。本周碳化硅市场波动较小，绿硅原料端价格再度上涨。黑硅方面，原料端石油焦涨势稍歇，近期价格逐渐趋稳，但主产地区电价成本依旧偏高，综合成本仍处高位，成本支撑下，黑硅市场价格下跌可能性较小，但同时受下游需求疲软，走货情况不佳等原因影响，市场价格上涨空间也相对有限。在此环境下，生产企业生产积极性多受到负面影响，部分生产企业停产或者减产，市场供应量稍有下降。绿硅方面，原料端克依焦3#B价格再度上涨150元/吨，当前市场报价3700元/吨，成本端价格居高压缩企业利润空间，绿硅市场价格存在一定上涨趋势。

供应方面：本周碳化硅开工率约为38%（基于产能计算），较上周仅有小幅变化。虽成本端石油焦价格涨势趋稳，但当前生产成本依旧偏高，企业生产压力较大的情况下，市场需求较前期并无明显改善，综合影响下，企业生产积极性不佳，停产及减产现象均存。绿硅生产企业多保持正常生产，主产地区部分企业停产，四川地区企业因枯水期影响均处于停产状态。

需求方面：据百川盈孚统计：2025年9月中国钢材产量为12420.9万吨，同比增加5.88%。1-9月份累计生产钢材110879.2万吨，同比增加6.19%。2025年1-9月份粗钢累计生产74540.1万吨，同比减少2.51%。1-9月份累计生产生铁64128.5万吨，同比减少0.1%。从需求来看，本周随着北方地区气温下降，户外工程施工进度放缓，钢材需求进入传统淡季，叠加房地产需求低迷，需求量难以有较大放量，终端企业受终端需求不足影响，采购积极性不高，国内钢材市场需求整体呈现趋弱态势，市场交易的核心逻辑已从宏观预期转向行业基本面。

库存方面：据百川盈孚统计，截至本周碳化硅库存量约为7万吨，较上周波动有限。当前黑硅市场受宏观经济环境承压及下游需求复苏乏力影响，一级品与三级品需求端表现持续疲软，二级品外贸订单量相对充裕，市场整体库存处于低位区间，结构性库存主要积压于一级品及三级品品类。同期绿硅市场维持低库存格局，原块市场需求端呈现稳健态势。

成本方面：本周碳化硅成本相较于上周进一步攀升，黑硅及绿硅原料的价格均有所体现，其中黑硅原料的涨势相对趋于稳定。黑硅方面，高硫弹丸焦-港口价报价1300元/吨，较上周同期上涨150元/吨；淄博-金诚石化S3.5-3.6%,A0.18%,V9%,扣水3%,钒350（出厂含税）当前报价3000元/吨；金诚石化弹丸焦S4.7%%,A0.18%,V9%,扣水3%暂无最新报价；东营-山东尚能（4#）弹丸竞拍S4.65%,A0.4%,V11.09%，扣水5%(出厂含税)报价1200元/吨，较上周同期下跌10元/吨；东营-山东尚能（海绵焦）竞拍S5.02%,A0.29%,V11%，扣水5(出厂含税)暂无报价。绿硅方面，克依焦（3#B）报价3700元/吨，较上周同期上涨150元/吨。其他焦价参考：湖北-荆门石化（3#B）报价3920元/吨，较上周同期下跌30元/吨；浙江-舟山石化舟山库（2#A）S0.5%报价4750元/吨，较上周同期下跌20元/吨。黑龙江-大庆石化（1#）报价4470元/吨，较上周同期持稳；克依焦（3#A）报价3750元/吨，较上周同期上涨150元/吨。

利润方面：本周理论利润空间较上周进一步收窄。黑硅成本端持续承压，四季度电力成本呈上行趋势，虽石油焦价格涨势趋缓，但市场价格上涨不足，导致企业利润空间依旧受到一定挤压。绿硅生产企业亦面临生产成本攀升压力，其理论利润空间仍呈收缩态势。综合来看，本周理论利润空间较上周进一步压缩。

综合来看，建议关注原料价格走势及供应变化对市场的影响。

后市预测：原料面：石油焦市场交投仍显分化，但当前下游企业需求尚可，对石油焦市场仍有支撑。供需面：供应端：甘肃部分企业处于停产状态，短期暂无复产计划，另有部分企业处于减产状态，业者多对后市持观望态度；宁夏A企业停产，复产时间需视后续市场发展而定；宁夏B企业停产；内蒙古C企业处于停产状态，具体复产时间未定，新疆D企业处于停产状态，具体复产时间尚需观察后市发展而定，四川地区生产企业均陆续停产，预计于明年随丰水期到来复产。需求端：宏观经济环境及终端需求端均显疲软，钢材等下游市场交投活跃度维持低位。受此叠加影响，黑硅下游市场需求短期难见实质性改善；同期绿硅市场下游需求亦表现乏力，加工品终端应用领域景气度偏低，市场供应量消化能力相对受限。预计后期：黑硅及绿硅下游需求短期利好条件不足，难有较大改善。成本端对市场价格存在一定支撑，价格多以持稳或微涨为主。黑硅一级品原块报价在5500-5800元/吨；绿硅优质品原块报价在10500-10800元/吨，受终端需求不佳等原因影响，实际成交价格存在一定可谈空间。