一、2025年水泥市场综述

1月-2月整体上市场行情逐渐走淡，价格滑落，受春节假期影响，多数工地工人陆续返乡，加之年底项目资金回款不佳，水泥采购量逐日递减，市场活跃度下降，水泥价格从368元/吨下滑到357元/吨，不过进入3月份随着气温逐渐回暖，工地逐渐开工，水泥价格小幅度回暖，但是整体需求尚未出现大幅度增加，南方地区市场恢复依旧不如人意，个别地区市场需求恢复到6-7成左右，绝大多数地区需求依然维持在4-5成。然而进入4月份，水泥价格呈现阶段性下降状态，南方雨水不多，北方室外气温回暖，但今年受资金回款不佳等因素影响，下游工地及搅拌站施工进度缓慢，水泥需求表现疲弱，房地产开发投资持续低迷、新开工不足及基建项目放缓等影响，水泥需求在去年同期大幅下滑的基础上继续萎缩，随着时间的推移，南北方进入高温多雨阶段，加之农忙影响，正式进入淡季，企业为抢占市场份额竞争性较大，多数厂家因抢占客户，价格已经降到成本边缘，甚至多地厂家已经出现亏损现象。8月中下旬开始部分企业因前期价格到达低谷以及利润受限等因素，开始提升价格，但实际情况并不乐观，多数企业涨后客户量幅度下降，为稳定客户，企业不得不回调价格，进入四季度全国水泥需求成交量依旧低迷，水泥价格震荡偏弱。按照往年来讲四季度作为水泥的旺季阶段，南北方企业涨价意愿强烈，为年底利润不断上调价格，但今年北方地区价格大稳小动，南方地区涨价难度较大，据国家统计局数据显示，四季度全国房屋新开工面积、房地产开发投资同比不断下降，地产端水泥需求萎缩仍是主要拖累，基建端虽保持正增长，但增速放缓，且资金短缺导致项目开工率不足，对水泥需求的支撑作用有限，为应对需求下滑，四季度水泥行业通过加强错峰生产力度缓解供需矛盾。然而，部分区域因执行力度不足，且需求量赤溪低迷，导致价格涨价难度较大，持续低位运行。截止到12月22日，全国水泥均价从年初368元/吨持续下滑到320元/吨，下滑48元/吨。

二、2025年分区域价格分析

华东地区：华东地区水泥均价呈现震荡下降的趋势，1-2月份当地企业资金回款情况并不理想，加之春节到来，多数企业停工偏早，工人陆续返乡，需求下滑较多，厂家停窑时间偏长，价格小幅度滑落，PO42.5散装水泥月均价从353.13元/吨，下滑到347.68元/吨；进入3月份春节过后工人陆续返回，工地逐渐开工，市场需求与1、2月份相比小幅度回升，市场向好发展，PO42.5散装水泥月均价从347.68元/吨，上升到357.27元/吨；不过从4月份开始直到目前为止，华东地区均价不断阶段性下降，多数企业暂无较大新项目启动，民用市场也相对疲软，错峰生产执行力度不足，尽管6月错峰生产执行力度有所加强，但受强降雨天气、以及长江中上游低价水泥冲击影响，价格不断下行。进入四季度华东地区水泥市场并不理想，按照往年整体价格不断上升，但今年变价频率颇多，最终整体价格仍旧偏低走势，截止到12月22日，PO42.5散装水泥均价为296元/吨，与年初相比较下降63元/吨。据国家统计局数据显示，2025年1-11月华东地区水泥产量为51933.91万吨，与去年同期相比下滑4262.61万吨。

中南地区：2025年中南地区水泥市场呈现“先抑后扬”的趋势。1-2月中南地区水泥市场行情变动不大，春节来临，除重点工程外多数工地面临停工，市场需求量有所回落，带动价格小幅下滑，然而春节过后市场恢复并不理想，据企业反馈资金回款情绪不理想，多数工地施工推迟，直到4月份市场才缓慢恢复，需求开始好转，但整体需求量同比下滑较多，受地产投资持续探底、基建投资放缓等影响，水泥需求持续下滑，供需矛盾进一步加剧，加之市场竞争依然激烈，水泥价格整体震荡下行，8月中下旬到目前为止，市场逐渐好转，价格小幅度回升，多数企业反馈由于前期价格持续低位，企业利润收到亏损，且近期停窑时间较长，企业供需矛盾得到缓解，为改善运营质量，企业涨价意愿增强，但是由于需求仍旧有限，涨价落实还是有一定难度，四季度年底到来，随着成本的增加，以及利润的修复，整体价格处于上升的状态，但幅度同比收窄。据国家统计局数据显示，截止到11月华中地区水泥产量为20912.13万吨，与2024年同期相比下滑1541.07万吨、华南地区水泥产量为20185.36万吨，与2024年同期相比下滑1172.44万吨。

西南地区：西南地区水泥价格整体处于下降走势，数据显示，一季度西南地区水泥均价为361元/吨维持在全国较高水平，但二季度出现明显回落，从4月初到9月初，西南地区水泥均价从353元/吨，持续下降到295元/吨，下滑58元/吨。1-8月西南地区房地产市场持续低迷，西南地区作为房地产依赖度较高的区域，水泥需求受拖累显著，即使基建方面暂且乐观，但传统交通基建对水泥需求拉动依旧有限，加之三季度对于西南地区来讲是淡季阶段，高温、雨水天气对施工及运输也造成一定阻碍，西南地区市场需求拿货同比下滑较多，各企业产能释放有限，进入四进度市场需求开始好转，但由于前期房地产、基建行情难以改善，四季度西南地区水泥需求增量幅度不大，同时厂家继续严格执行停窑且停窑时间同比延长，以及成本也开始增加，带动水泥价格提升，但涨价难度仍然较大。据国家统计局数据显示，截止到11月西南地区水泥产量为26951.74万吨，与2024年同期相比下滑1536.72万吨。

三北地区：年初北方地区室外气温较为寒冷，下游工程基本无法动工，室内装修或许少有用量，整体需求量不大，各企业对外报价暂无较大幅度变动；不过按照往年来看，进入3月份天气逐渐回暖，下游工地开始施工，但由于项目资金回暖情况不太理想，导致开工延后接近一个月，进入4月份市场陆续好转，需求量开始提升，不过价格提升一个月后，由于房地产、基建等行情尚未乐观，下游拿货较少，企业为竞争客户，除东北地区外，西北、华北地区开始出现大幅回落，部分企业为增加销量，错峰生产执行不佳，且采取了激进的市场竞争策略，导致多数企业水泥价格普遍跌破成本线，企业通过开展行业自律和强有力的错峰生产措施维护市场供需平衡，进入9月份整体市场未见好转，终端需求持续疲软严重削弱了行业自律的执行基础，即便主导企业竭力维护市场秩序，但在需求端持续不振的大环境下，企业稳价或提价的信心明显不足。四季度对于北方来讲处于淡季阶段，室外开始变冷，各省份工地施工率逐渐下降，水泥厂对外报价暂时以稳定价格度过年底。据国家统计局数据显示，截止到11月华北地区水泥产量为16024.25万吨，与2024年同期相比下滑1102.71万吨、东北地区水泥产量为6039.11万吨，与2024年同期相比下滑634.67万吨、西北地区水泥产量为14428.42万吨，与2024年同期相比下滑1149.6万吨，产量大下降。

三、2025年水泥供应分析

据百川盈孚统计，2025年新投产8条熟料线，总产能接近1260万吨左右，其中华东地区新投产2条，华中地区新投产2条，西南地区新投产2条，东北地区共新投产2条。根据国家统计局数据显示，2025年1-11月，全国水泥产量为156474.92万吨，同比去年同期累积下滑6.79%，近几年当地产行业正式步入下行周期，直接导致下游建筑单位用量大幅度下降，需求量减少导致水泥市场供需矛盾加剧，行业内卷式恶性竞争严重，为缓解供需矛盾问题，停窑力度不断加大，水泥产量随之走低。

四、2025年水泥下游行情分析

房地产方面：2025年1-11月，全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%；房地产开发企业房屋施工面积656066万平方米，同比下降9.6%；新建商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.8%；房地产开发企业到位资金85145亿元，同比下降11.9%。房地产作为中国经济的重要支柱产业，其调整对消费、投资和财政收入产生显著冲击。房地产下行这趋势，实际上直接影响到水泥的采购。2025年中国房地产市场整体延续下行调整态势，呈现“销售疲软、价格承压、区域分化加剧”的特征。

基建工程方面：2025年1-11月，全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6%。其中，民间固定资产投资同比下降5.3%。从环比看，11月份固定资产投资（不含农户）下降1.03%。目前来看，当前国内处于经济环境下行状态，企业资金状况紧张，企业对于固定资产投资的态度变得更为谨慎，对扩大规模或更新设备的意愿并不强烈。

混凝土方面：2025年混凝土市场成交量低迷，整体价格震荡下行。截止到2025年12月22日，混凝土市场价格为336元/方，较年初的354元/方下滑18元/方，跌幅为5.29%。一季度受春节影响，市场需求变动不大，市场行情相对平稳，混凝土市场价格暂无较大幅度变动；进入3月份工地陆续开工，拿货情况环比增加，整体市场行情逐渐回暖；不过并未坚持较长时间，从5月初开始混凝土价格阶段性的下降，从352元/方持续下降到338元/吨。今年国内多数地区反馈终端资金仍偏紧，缺乏新开工施工项目，续建项目受资金短缺的情况下动工缓慢，混凝土市场受基础设施投资放缓和房地产持续低迷影响，2025年上半年终端项目资金紧缺的局面未有显著改善，基建和房建领域仍然缺乏施工增量，国内商品混凝土需求总量进一步走低。与此同时，上游水泥及砂石骨料等原材料价格进一步走低，成本端难以形成有效支撑。因此，国内混凝土价格延续下行趋势，降幅仍较为明显。四季度进度年底赶工期，需求小幅提升，加之上游水泥以及砂石骨料等原材料价格回暖，带动混凝土价格部分上涨。

五、2025年水泥成本利润分析

成本方面：2025年国内动力煤供应量维持较高水平，但下游采购需求有限，煤炭价格涨跌均有。截至12月22日，国内动力煤市场价格为595元/吨，同比去年跌幅为11.33%，国内动力煤市场均价最高点价格为666元/吨，最低点价格为523元/吨，国内动力煤市场均价为588元/吨，2025年动力煤市场价格整体涨跌互现。2025年11月全国原煤产量为42679.4万吨，同比减少0.28%。2025年1-11月全国原煤累计产量为443610.9万吨，同比增加3.01%，煤炭市场供应量整体较为充足，供应端利好支撑有限。但下游买货情绪不佳，基本以少量刚需采购为主，煤矿拉运情况一般，市场呈现供大于求格局，煤价缺乏利好支撑，整体呈现下行走势。

利润方面：2025年地产新开工面积持续下滑、基建投资分化严重，导致需求疲软，需求下滑至产能过剩矛盾进一步凸显，行业竞争异常激烈，当前水泥价格已回探至近年来最低水平，尽管煤炭价格有所下降，但成本跌幅低于水泥价格变化幅度，水泥行业营收、利润出现双降。 预计2025年水泥行业整体利润总额在180-190亿元左右。

六、2025年进出口分析

2025年1月全国硅酸盐进口数量为0.12吨，进口量同比为-99.97%；出口数量为350731.79吨，出口量同比为2.68%。

2025年2月全国硅酸盐进口数量为4.336吨，进口量同比为-99.98%；出口数量为308193.08吨，出口量同比为20.08%。

2025年3月全国硅酸盐进口数量为0.11吨，进口量同比为-100%；出口数量为484560.152吨，出口量同比为28.53%。

2025年4月全国硅酸盐进口数量为2281.198吨，进口量同比为437749.9%；出口数量为458849.94吨，出口量同比为19.3%。

2025年5月全国硅酸盐进口数量为1523.379吨，进口量同比为1586753.13%；出口数量为493802.571吨，出口量同比为5.48%。

2025年6月全国硅酸盐进口数量为2505.34吨，进口量同比为78684.28%；出口数量为499123.9吨，出口量同比为40.2%。

2025年7月全国硅酸盐进口数量为639.831吨，进口量同比为- 72525.54%；出口数量为622459.448吨，出口量同比为59.26%。

2025年8月全国硅酸盐进口数量为1111.16吨，进口量同比为500422.52%；出口数量为502445.879吨，出口量同比为37.21%。

2025年9月全国硅酸盐进口数量为1472.951吨，进口量同比为975364.24%；出口数量为673975.15吨，出口量同比为66.55%。

2025年10月全国硅酸盐进口数量为0吨，进口量同比为-100%；出口数量为643697.986吨，出口量同比为60.06%。

2025年11月全国硅酸盐进口数量为0.013吨，进口量同比为-61.76%；出口数量为655837.375吨，出口量同比为65.05%。

2025年国内市场需求长期维持低迷状态，今年地产投资仍在探底，对水泥需求拖累明显，加之基建投资持续分化，支撑力度减弱，水泥需求延续下滑态势。目前我国进口量跌幅持续扩大，由于国内水泥需求持续下降，更多的水泥企业开始通过增加出口量来缓解国内需求不足的压力。

七、2026年水泥市场后市预测

1、产能产量预测

需求端：2026年水泥整体需求增长主要受西藏水电工程推动。据了解，西藏因水电工程建设带动的水泥需求将增加25%-30%，凭借西藏独特的区域优势及高集中度的市场格局，在西藏布局的水泥公司有望受益，然而其他多数省份整体需求受房地产深度调整和基建投资放缓影响，需求延续弱势，预计维持低位增长或保持平稳。

产量端：2024年10月，工信部下发《进一步规范水泥行业产能管理的通知》，旨在加强水泥行业产能治理，补产能置换是其中重要一项工作。然而近一年时间过去，补产能置换推进却十分缓慢。2025年9月24日，工信部等六部门联合印发的《建材行业稳增长工作方案》明确将供给端管理作为核心，通过‌产能置换政策修订‌和‌错峰生产强化‌推动行业去产能。2026年，超产产能规范化或成为去产能主要抓手，预计实际产能可能下降5%-20%。

2、进出口预测

2025年国内水泥市场需求大幅萎缩，国内供需矛盾突出，各厂家积极开拓海外市场寻求出路，企业出口意愿增强，加之价格经历快速下跌后国际竞争力再度增强，水泥及熟料出口量不断呈现高速增长趋势，预计2026年进口量或进一步收缩，反之出口量越来越大。

3、混凝土市场预测

2025年房地产持续低迷，新开工面积缓慢企稳，对混凝土需求形成长期压制‌，若2026年资金情况未见改善，继续制约房地产施工增量，国内房地产行业仍将处于深度调整阶段，新开工施工面积大概率维持较大降幅，继续拖累混凝土市场需求下行。基建方面，随着政府专项债逐步发行，实物工作量释放情况逐渐好转，但考虑到化债背景下，政府主导的基建项目结构出现明显变化，对建材的拉动作用仍较为有限。综上所述，预计2026年混凝土市场将会继续低迷，混凝土市场均价“前高后低”，全年均价下移，预计全年市场均价在320-330元/方之间。

综合来看，2026年国内水泥市场需求依旧低迷，甚至低于2025年水平，2025年房地产不断下滑，续建项目因为资金短缺因素施工缓慢，随之时间的推移，2026年部分续建项目还会存在完工现象，但新项目增量却难以增长，2025年国内供需矛盾较为严重，根据工信部等六部门联合印发的《建材行业稳增长工作方案》明确将供给端管理作为核心，通过‌产能置换政策修订‌和‌错峰生产强化‌推动行业去产能。2026年超产产能规范化或成为去产能主要抓手，预计实际产能可能下降5%-20%‌，供给得到限制。水泥行业将面临需求疲软、产能过剩的严峻挑战，但通过政策驱动的产能置换、行业整合及绿色化转型，有望逐步实现供需平衡和效益修复，预计2026年水泥市场下游跟进较为谨慎，水泥市场均价可能维持在340-400元/吨之间震荡。