市场综述：本月（2025.9.1-2025.9.26）中国石墨电极市场上行。截止到2025年9月26日，百川盈孚普通、高功、超高功率石墨电极市场价格在14000-21900元/吨，百川盈孚石墨电极市场均价15883元/吨，较上月上涨1.03%。本月初，石墨电极上游原材料石油焦价格持续推涨，成本端支撑强势，石墨电极主流企业借力推涨，在长期亏损压力下，市场内企业跟涨积极，主流市场价格上行。叠加本月中旬金九银十市场特征显现，下游需求阶段性集中提升，进一步利好石墨电极推涨价格落实，市场内低价资源较前期减少，市场低价走稳。但目前石墨电极市场整体利润仍较为有限，亏损压力如影随形，石墨电极市场内仍存求涨心态。

供应方面：9月中国石墨电极市场开工小幅下行，个别企业因设备检修，本月停产，预计10月复产，其余在产企业基本维持稳定生产节奏为主；前期停产企业无复产计划，石墨电极场内供应小幅减少。

需求方面：9月中国石墨电极市场需求提升。钢用方面，建筑钢材本月市场整体交投氛围表现尚可，但实际成交多以低位资源为主，钢厂整体利润有限。本月金九银十市场逐渐打开，钢厂对石墨电极阶段性招标陆续开始，场内询价、采购较前期有明显提升，个别企业已开展，明年供应询价，整体看钢厂方面对石墨电极需求有所提升，但基本以生产计划消耗按需采购，囤货意愿不高；非钢方面，黄磷、金属硅整体开工虽呈现小幅上行，但对石墨电极需求表现不佳，场内刚需采购为主。

成本方面：9月中国石墨电极成本持续高位。针状焦场内供应量充足，成交订单稳定，截止到26日，百川盈孚针状焦熟焦7829元/吨，较上月持稳；下游备货补库需求利好，石油焦市场交投表现尚可，截止到26日，百川盈孚低硫石油焦均价4088元/吨，较上月上涨3.28%；原料煤焦油价格回落，利空煤沥青企业报价，截止到26日，百川盈孚煤沥青均价3951元/吨，较上月下跌1.37%。综合来看，上游原料价格涨跌均存，石墨电极整体成本小幅上行。

利润方面：9月中国石墨电极市场利润不佳，石墨电极成本持续上行，成交价格在其推动下较前期上移，但石墨电极成本线仍相对石墨电极价格在高位，场内部分资源出货处于亏损状态，整体市场利润空间较窄。

库存方面：9月中国石墨电极市场整体库存处于下行状态。石墨电极企业长期以来多维持产销平衡为主，本月整体成交节奏加快，市场内现有库存持续消耗；个别因设备检修停产企业预计下月复产，前期停产企业暂时没有复产计划，以清库存为主，部分企业少量出货。

后市预测：需求方面，10月初适逢国庆、中秋双节假期，石墨电极市场需求表现将较为冷淡，假期结束后，下游企业或有零星采购需求；供应方面，下月石墨电极前期检修企业有复产计划，市场供应小幅波动，目前在产企业基本以稳定现有生产节奏为主，停产企业复产意愿偏低；成本方面，上游原材料价格持续上行走势，石墨电极成本高位，同时西南地区丰水期即将结束，预计后市电价优惠逐渐降低。综合来看，石墨电极成本端支撑仍存，石墨电极主流市场求涨信心浓厚，预计2025年10月石墨电极市场价格或有小幅上行，幅度500元/吨。