市场综述：本周（2026.06.18-2026.06.25）行情博弈盘整，价格大稳小动。截至本周四，中国45-50度钼精矿今日均价为5175元/吨度，较上周四均价持平；氧化钼今日均价为5280元/吨度，较上周四均价持平；钼铁今日均价为32.25万元/基吨，较上周四均价下调1.53%；一级四钼酸铵今日均价为31.5万元/吨，较上周四均价持平；一级钼粉今日均价为59.25万元/吨，较上周四均价下调0.42%。

本周钼市行情承压盘整运行。周初市场行情表现平淡，下游需求表现偏软，原料端价格重心未改，厂商及贸易商承受较大成本压力，市场交投热度持续降温，整体货源流通滞缓，行情逐渐呈现有价无市态势。周中主流钢厂陆续开标，价格重心有所回落，市场信心受挫整体情绪偏弱，采购商多持观望态度暂停进场补库，虽部分持货商让利出货，但下游反馈不佳，整体成交表现乏力。不过原料端价格重心未有明显变化，加之进口钼精矿50%成交价格仍坚挺在5190元/吨度，成本面稳居高位，上下游市场僵持不下。当前市场表现淡稳，成交仅少量刚需订单，行情博弈盘整缩量运行。

国际方面：本周国际价格窄幅波动。截至目前国际氧化钼主流成交价格调整至31.15-31.25美元/磅钼之间，欧洲钼铁价格调整至71.2-71.35美元/千克钼之间。受国内市场偏空情绪传导，国际市场继续盘整运行，持货商低价惜售和买盘谨慎观望情绪并存，成交少量展开且议价多围绕低价附近。不过国内市场原料端相对坚挺，加之海内外原料资源有限，市场整体报价重心未有明显波动，且欧洲钼铁价格高位稍有回暖。当前业者信心不稳，国际市场持续盘整缩量运行。

供应方面：本周现货资源紧张。行情僵持博弈，部分贸易商获利出货后离场，原料货源流通仅维持少量刚需，某大型矿山暂未表明出货意向，加之河南地区管控犹存，开工情况变化不大；下游生产企业倒挂风险严峻，辽宁某冶炼厂完成检修恢复生产，但厂商倒挂风险严峻，除维持订单交付外，有减停产计划。

需求方面：本周需求表现较弱。截至目前钢招总量过万吨（含长单），前期钢招价格不断跟进逐渐向32万元/基吨靠拢，但钢厂对高价接受度有限，进场采购节奏缓慢，开标价格重心下移，市场交投热度降温；散货市场表现冷清，上下游市场询盘均不多，成交一单一议为主，实质性成交稀少。

成本方面：本周成本面平稳。下游采购商多谨慎操作，而40-55%钼精矿成交价格仍围绕5130-5190元/吨度之间展开，尽管部分持货商窄幅让利，但成本面未有明显变化，以当前市场价格，钼铁成本在32.5-33万元/吨。

利润方面：本周倒挂风险严峻。原料端价格重心未改，持货商虽多坚挺报价重心，但钢招市场持续施压，加之散货市场低价抛货情况，厂商及贸易商均面临较大亏损，除少数产业链企业或附有小选厂企业留有一定利润外，市场基本呈现倒挂状态。

库存方面：本周库存量有增有减。矿山基本完成一轮出货放量，但存在自用及未提自提情况，加之矿贸商惜售挺市及获利离场心理并存，社会库存有所消化。下游生产企业按单生产为主，贸易商多背靠背操作，且因利润亏损部分持货商捂货等待，因此库存有增有减，整体看库存水平位置不高。

综上所述，国际价格波动整理，国内原料端价格平稳运行，但钢招价格下压明显，下游终端方面多观望为主，市场整体需求表现疲软，业者信心严重受挫，行情呈现有价无市态势，整体情绪向偏空转变。

后市预测：

供应面：生产企业订单较满运营状态暂未发生改变，然成本倒挂愈加严峻，厂商多有缩量或趁机检修想法，同时矿山前期批量释放，短期内再次进场可能性偏低，市场供应或有收紧，贸易商观望为主择机进场操作，市场货源流通仍显不畅。

需求面：钢厂持续进场招标，整体招标放量表现稳健，但钢招价格低位，场内担忧情绪显现，采购商进场补库意愿降低，加之即将进入传统需求淡季，业者心态偏弱，散货市场仅维持老客户订单，且成交多一单一议为主。

综合来看，供需基本面呈现紧平衡态势，市场行情博弈拉锯不断，国际价格频繁波动，对国内钼市影响甚微，而持货商利润面亏损严重，整体情绪减低，短期内行情呈现有价无市态势。新一轮成交放量即将展开，业者关注焦点多放至其量价结果，预计下周钼价大稳小动，钼铁调整区间在0.1-0.3万元/基吨。