市场综述：9月（2025年9月1日-2025年9月26日）海绵钛“金九”旺季不旺，“银十”市场有待观望。终端市场需求持续低迷，市场交易氛围平淡，采购询盘活跃度持续疲软，中小钛材厂家订单寥寥，企业生产经营陷入亏损状态，部分企业无奈停产。海绵钛需求持续疲弱，尽管进入传统行业旺季，但民品市场需求未见旺季应有的表现，无明显好转迹象，海绵钛企业新单情况不佳，销售压力不断攀升，企业库存压力增加，货物流通受到限制，企业生产经营面临挑战；军工高端市场需求持续强劲，市场供应紧张，企业以排产发货为主要任务，货物呈现供不应求的状态。截至本月末，一级海绵钛市场主流报价为4.7-4.9万元/吨，实单价格参考指标及订购量一单一议。

供应方面：海绵钛市场分化格局延续，民品货物积压流转受阻，军工市场供应紧张。海绵钛民品市场供需失衡现状持续深化，海绵钛供应量严重大于需求量，企业高价货源流转周期延长，货物的持续增加，导致海绵钛价格不断失守，市场低价货源出现，需求不见好转的提前下，价格底线不断被刷新。高端市场供应紧张，工厂现货较少，下游客户提货情绪高涨，无销售压力。经统计，目前海绵钛企业多保持平稳开工，维持现有生产状态，部分企业器械正常检修，减产数量有限，前期停产企业恢复生产，开工顺利，行业开工率上升。

需求方面：钛金属材料市场显现出明显的结构性分化特点。头部企业依靠技术与质量的优势，手中订单充足，然而中小企业接单困难，手中订单寥寥无几，企业生产陷入亏损境地，部分企业被迫停产。政策支持促使资源向高端领域汇聚，推动了行业的优胜劣汰。在这种情况下，传统企业需要加速转型升级，向高端领域拓展；而拥有技术优势的企业则应当把握机会，扩大市场份额。

库存方面：本月，海绵钛行业库存正呈现出增长的态势。在军工领域，海绵钛企业手中订单较为充足，工厂现货库存一直处于紧张状态，库存的变化相对不大。然而，民品市场需求却持续低迷，海绵钛出货不理想，交易活跃度较低，市场供需关系失衡。前期，部分企业由于长协订单的支撑，生产和销售趋于平衡，但如今这些订单即将执行完毕，后续订单又显得不足，企业的销售压力再次增大，行业库存不断上升，企业去库存的进程遭遇阻碍。在市场没有利好消息的状况下，库存依旧处于持续积累的状态，并且增长速度比之前有所提高。

成本方面：本月，锭市场从稳到降，国内需求依旧疲软，下游询盘问价积极性不高，采购情绪一般，叠加出口订单释放有所放缓，市场成交难以放量，厂家逐步让利出货，成交依然乏力，节前备货行情已过半，需求端采购情绪越显清淡，镁锭价格上涨动力不足，市场高价成交显难。综合来看，目前供需实际关系未有实质性改变。目前府谷地区99.90%镁锭主流出厂含税价报16700到16800元/吨。钛精矿市场表现疲软，下游采购积极性不高，交投活跃度持续偏低。攀矿市场（不含税出厂价）46%,10矿主流价格1700-1750元/吨。金红石市场呈现明显的供应过剩态势，下游采购氛围清淡，普遍持观望心态。上游出货压力持续积累，而下游需求端表现疲软，采购意愿普遍低迷，业内多数企业选择暂缓操作，静待市场方向明朗。目前金红石主流含税出厂报价为，TiO2-90%报价5500-5800元/吨，对比上月同期均价下降350元/吨；TiO2-95%报价6700-6800元/吨，对比上月同期价格下降250元/吨。

利润方面：本月，海绵钛新单成交量较少，行业库存不断增多，原料价格持续高位运行，海绵钛生产成本居高难下。在实际成交时，库存压力使海绵钛企业失去定价权，低价货源频繁出现，扰乱市场情绪，市场压力加大，海绵钛企业生产面临压力，行业整体盈利水平下降。

后市预测：海绵钛市场踏入“金九”旺季，却未见传统旺季应有的需求回暖。民品市场已历经四个月的需求低迷，下游市场持续持观望态度，采购策略趋于谨慎，这使得海绵钛企业销售压力日益增加。当前市场新单成交量稀少，海绵钛企业库存积压，市场成交重心持续下移，下游话语权不断增强，市场价格或将持续下滑，4.7万元/吨的心理关口或将被跌破。军工方向企业受“十四五”收官年拉动，在手订单较为充足，需求面支撑强劲，业内对后续市场多保持乐观态度。

综合来看，民品库存量飙升，下游采购积极性不足，市场持续弱势运行，市场若无有力支撑，价格或将继续下行。预计一级海绵钛市场价格在4.8-4.9万元/吨之间，实际成交有商谈空间，商谈价格波动区间在0.1-0.2万元/吨左右。