1.国内纸浆市场综述

2025年12月22日，针叶浆市场均价为5500元/吨，较上一工作日价格上涨0.11%；阔叶浆市场均价为4585元/吨，较上一工作日价格上涨0.46%。2025年12月22日纸浆期货收盘行情：主力合约SP2605收盘价5622元/吨，较上一个工作日上涨2.37%，持仓221657手，增加15239手，成交478250手。

纸浆期货盘面震荡走高，现货市场维持平稳运行。当前基本面呈现强预期与弱现实的交织格局。供应端，纸浆11月进口环比+24%，同比+15.9%，全年累计进口同比+5.8%，外盘报价上涨以及海外浆厂减产计划形成刚性支撑，阔叶浆现货流动货源偏紧支撑价格走势。需求端，下游成本品提价传导不畅，现货市场成本仍显清单，终端疲软仍是核心制约。贸易商根据自身情况灵活调整报价，山东、江浙沪地区个别牌号上调10-50元/吨，阔叶浆近期整体成交相对较好，纸厂适量采买补库，价格在4600-4650元/吨。库存端，港口库存连续四周去库，同比去年缩至+3.9%。但库存的下降主要由期现商主导，终端需求有限，供强需弱格局延续，因此短期对纸浆维持底部震荡思路。截至发稿：针叶浆现货价格在4800-5650元/吨，阔叶浆现货价格在4550-4700元/吨。

2.价格走势

3.后市预测

总体来看，短期市场在“强成本与弱需求”的博弈下，呈现多空因素交织、整体震荡偏强格局。海外浆厂集中上调12月外盘报价，加之近期国内库存加速下降，反应市场供需格局有所改善。但下游终端需求仍显弱势，纸企利润不佳对高价原料接受度有限，采购以刚需为主，同时现货供应充裕仍对价格形成压制。因此短期纸浆价格仍以震荡为主，但涨幅或受需求限制，预计盘面短期在5200-5700元/吨区间震荡。