1.国内纸浆市场综述

2025年11月10日，针叶浆市场均价为5469元/吨，较上一工作日价格上涨0.35%；阔叶浆市场均价为4223元/吨，较上一工作日价格上涨0.28%。2025年11月10日纸浆期货收盘行情：主力合约SP2601收盘价5468元/吨，较上一个工作日上涨1.60%，持仓180616手，增加8828手，成交241489手。

近期纸浆盘面受资金面推动强势运行，现货端交投情况一般，浆价跟涨幅度有限。消息面，芬林芬宝Metsä通知中国客户，针叶浆11月报价上调$20。同时市场传闻智利供应商亦将上调报价，针叶浆外盘价格有望止跌上涨。供应端，10月纸浆进口量环比下降，加之近期国内港口库存城下去库走势，预计后续阔叶浆国内现货可流通货源偏紧。针叶浆市场供应仍显充裕，加之下游文化纸、生活用纸纸价仍在低位，且短期上涨乏力，社会面需求端表现平淡，终端订单释放有限，原料维持刚需补库为主。现货市场，针叶浆市场报价跟盘上涨，但实际成交价格持稳运行；阔叶浆贸易商惜售心态较浓，延续挺价出货，价格重心缓慢抬升。同时国内规模浆厂宣布继续提涨报价150元/吨，市场短期偏强运行。截止发稿，针叶浆主流价格在4850-5600元/吨，阔叶浆市场主流价格在4180-4300元/吨。

2.后市预测

整体看，纸浆终端需求改善有限，基本面供需宽松格局难改，下游成品纸过剩严重，纸价上涨乏力，纸厂毛利率低位，追涨意愿不大。叠加布针老仓单压盘，纸浆向上驱动有限。目前行情处于震荡磨底为主，盘面预计在5200-5500元/吨区间调整。