1.国内纸浆市场综述

2025年9月15日，针叶浆市场均价为5481元/吨，较上一工作日价格上涨0.09%；阔叶浆市场均价为4136元/吨，较上一工作日价格持稳。2025年9月15日纸浆期货收盘行情：主力合约SP2511收盘价5056元/吨，较上一个工作日上涨1.36%，持仓172997手，减少14750手，成交249577手。

今日纸浆盘面减仓上行，维持低位震荡走势。主要受基本面与宏观因素共同影响，随着市场进入传统旺季，浆价在近期出现一定的反弹，但由于下游消费实际改善成都有限，加上宏观数据不及预期，引发市场对经济衰退的担忧，商品整体走弱，纸浆价格跟随回调。近期国内市场针叶浆供需维持紧平衡，尽管有国外浆厂宣布了检修计划，但市场需求端支撑有限，针叶浆整体仍显弱势。阔叶浆现货则受成本支撑走强，但下游需求订单释放节奏缓慢，加之港口库存高位，价格传导不畅，现货价格以稳为主。近期影响价格走势的因素包含：港口库存仍在高位、布针仓单压力尚在、全球发运量高位、下游需求旺季不及预期、阔叶浆减产转产、价格提涨等，当前价格下跌空间有限，但向上的驱动支撑不足，预计市场短期维持震荡调整。今日针叶浆现货主流价格在4950-5750元/吨，阔叶浆现货价格在4100-4200元/吨。

2.后市预测

整体看，阔叶浆外盘普涨，国内绝对价格偏低，旺季预期支撑纸浆价格。但浆、纸新产能持续释放，而终端需求增长平平，纸厂盈利改善乏力，追涨纸浆意愿较差。供需博弈下，现货价格持续低位运行，预计近期纸浆延续区间调整，预计SP11在5000-5400区间波动，SP01在5300-5600区间波动。