1月23日，硅锰市场基本面呈现疲软态势，持续面临下行压力。钢招价格环比回落，终端需求受季节性淡季压制，去库存进程迟滞。价格缺乏驱动力度，整体市场情绪偏向悲观。截至发稿，硅锰北方市场主流报价5500-5650元/吨，南方市场主流报价5750-5800元/吨，百川盈孚硅锰市场均价5640元/吨，暂稳。

供应端，硅锰产量未有较大波动，内蒙1个别企业转产高碳铬铁，贵州某大厂也有转产计划。原料端，锰矿市场延续平稳，挺价情绪偏强。截至发稿，天津港澳块43.5元/吨度，加蓬42.5元/吨度上下，南非半碳酸36.5元/吨度上下。钦州港南非半碳酸报价36元/吨度上下，澳块报价41元/吨度上下，加蓬报价42元/吨度上下。

需求端，2026年1月下旬江苏某钢厂硅锰合金招标价格5830元/吨，环比下跌90元/吨；采量8000吨，环比增加500吨；承兑含税到厂。

整体来看，需求端议价能力显现增强，采购动能有所放缓，焦炭价格上调预期暂缓，化工焦价格维持稳定。短期内，硅锰市场预计延续区间震荡格局，后续需重点关注实际成交情况与政策及行业信息面的扰动。