市场综述：2月12日，PBAT市场氛围平淡，价格以稳为主。截止到今日，PBAT市场均价在9700元/吨，较上一工作日价格持平。成本端，原料PTA价格高位震荡，己二酸价格走势上行，原料价格持续上涨，PBAT成本面压力增大；供应端整体变动不大，行业内开车企业数量不多，装置开工负荷维持二成左右；需求端方面，随着新春假期临近，下游企业采购节奏放缓，仅以满足自身生产需求。综合来看，PBAT供应端变化不大，需求持续平淡，商谈重心延续稳势。

上游情况：

【BDO】2月12日，国内BDO市场弱稳僵持。截至发稿，华东BDO市场均价为7400元/吨，较上一工作日持平。今日原料市场大稳小动，成本面利好不足。BDO主流企业开工稳定，节后个别工厂检修，节前以合约交付为主，现货流通量稳定。下游需求明显减弱，部分下游行业开工下降，对BDO消耗明显减少，需求支撑不足。

【PTA】2月12日，隔夜原油出现反弹走势，成本端支撑增强；PTA供应端出现计划外缩量，虽然市场交易活跃度下降，但平衡表累库幅度收窄，预计今日PTA市场偏强震荡，现货价格波动在5170-5270元/吨。

【己二酸】2月12日，国内己二酸市场价格稳定。己二酸市场均价为8258元/吨，较上一工作日价格持稳。纯苯市场价格偏稳，整体成本端支撑尚可。当前市场呈现供需两淡的僵持格局。供应端因低库存及物流收紧而货源紧缺，主导企业挺价意愿强烈，市场报价维持高位。下游企业陆续停工放假，刚性需求明显萎缩。面对高企的原料价格，下游普遍持抵触情绪，认为成本难以传导，多以观望为主，实际采购意愿极低。

后市预测：综合来看，PBAT市场货源供应充足局面难以改变；需求端，新春假期期间下游企业开工率可能进一步降低，预计市场将延续弱稳走势，PBAT价格运行区间或在9500-9900元/吨，后市还需关注成本端及供需关系的变化。