市场综述：本周（2025.11.14-2025.11.20）顺丁橡胶市场宽幅上涨，行情偏暖运行。本周顺丁橡胶市场周均价为10669元/吨，较上周均价上涨216元/吨，涨幅约为2.07%。据百川盈孚统计显示，11月20日顺丁橡胶市场均价为10775元/吨，较上周（11月13日）均价涨250元/吨，涨幅约为2.38%。截止发稿，顺丁橡胶市场华北市场价格参考在10250-10900元/吨，华东市场价格参考在10600-11000元/吨，华南市场价格参考在10750-11150元/吨，西北、西南市场价格参考在10800-11000元/吨。

具体来看，本周顺丁橡胶行情转暖，业者调涨意向偏强，因上周五两油供价上调100元/吨之后，周初顺丁橡胶现货市场主要围绕新价出货，报价较为坚挺，场内多以套利资源和贸易商交易为主，下游轮胎和制品工厂按需拿货，市场询盘气氛尚可。周中因期货市场走势持续走高，加之原料丁二烯国营出厂上调200元至7200元/吨，成本压力下两油再度调涨200元/吨至10700-10800元/吨，现货市场跟随调价，出货心态较为积极，然下游工厂前期库存仍待消耗，加之业者对后续看涨预期较为观望，市场询盘气氛略有减弱。从供应方面来看，本周前期停车装置恢复重启后逐渐稳定运行，加之新投产企业装置逐渐提负荷运行，市场供应略有增加，然当前市场行情挺价为主，供应端变化对价格调整影响不大。从需求方面来看，目前下游轮胎行业市场出货量有明显缩减，主要体现在全钢胎领域，半钢胎受冬季雪地胎需求释放，销量增长显著，全钢胎主要以刚需备货为主，轮胎行业整体需求难有较大回暖迹象。综合来看，本周顺丁橡胶在成本提振下价格持续走高，业者多挺价报盘，然下游需求表现冷清，市场供需仍显僵持，短时预计顺丁橡胶市场震荡走高为主。

国际价格：本周亚洲顺丁国际价格部分下跌，具体如下：东北亚低顺顺丁价格为2000美元/吨，较上周价格持平；东南亚低顺顺丁价格为2000美元/吨，较上周价格持平；东北亚高顺顺丁价格为1350美元/吨，较上周下调50美元/吨，同比上周同期下跌3.57%；东南亚高顺顺丁价格为1640美元/吨，较上周下调45美元/吨，同比上周同期下跌2.67%。

国内市场价格：本周顺丁橡胶各地区市场价格持续上涨，据百川盈孚统计，截至2025年11月20日，顺丁橡胶山东市场价格10700元/吨，同比上周同期价格上涨2.39%，同比上月同期价格下跌2.73%；华北市场价格10750元/吨，同比上周同期价格上涨2.38%，同比上月同期价格下跌2.71%；华东市场价格10800元/吨，同比上周同期价格上涨2.37%，同比上月同期价格下跌2.26%；华南市场价格10850元/吨，同比上周同期价格上涨2.36%，同比上月同期价格下跌2.25%。

成本端：本周丁二烯市场价格台阶式上移。周内丁二烯市场行情延续涨势，南北方市场气氛逐步拉宽，北方地区市场价格有所走高，华东港口气氛亦受其带动，下游产品现货市场行情尚可，刚需买进促进部分高价货源成交，丁二烯市场成交重心震荡回弹。截止到本周四，丁二烯市场均价为6975元/吨，较上周同期均价上涨288元/吨，涨幅为4.13%。

供应端：据百川盈孚了解，本周顺丁橡胶供应量小幅提升，本周部分前期停车企业重启后产量增加，加之个别企业周内有重启计划，另外部分新投产企业负荷逐渐提升，综合测算场内供应有所增加。具体如下：四川石化10.25起停车检修，11.5起投料恢复重启运行；扬子石化10.16检修，11.11起投产重启；吉林石化5万吨低顺顺丁装置于11月初投产，月内装置稳定后陆续出产品；燕山石化稀土装置10月中旬停车，重启时间待定；振华新材料11.4起开始检修，停车时间15-20天左右，本周计划重启；浙江石化10.24起停车检修，预计停车38天左右。百川盈孚统计本周顺丁橡胶产量3.06万吨，较上周增加1450吨，周开工率为76.15%。

需求端：当前轮胎市场整体表现欠佳，其中全钢胎领域整体出货量显著收缩；半钢胎方面，四季胎市场走势较为平淡，而雪地胎需求持续释放，终端销量逐步增长。随着市场进入下旬阶段，在月度进货任务压力下，渠道商仍存在补货需求。然而，受制于终端需求整体表现不佳，预计补货行为将以满足刚性需求为主，市场整体采购态度趋于谨慎，大规模备货的可能性较为有限。

后市预测：

成本端：预计下周国际原油市场可能震荡偏弱运行为主，成本面对丁二烯市场支撑不足，丁二烯市场行情外强中干，虽近期市场交投氛围尚可，支撑商家报盘信心，但场内实际供应压力不减，供需中长期来看难有持续性动态平衡，供强需弱状态仍存。

供应端：下周部分企业重启叠加部分新装置投产后负荷提升，顺丁橡胶产量预计呈现增加趋势。具体来看，下周燕山石化稀土装置仍处于停车状态，部分企业重启后负荷提升如振华新材料等，部分企业下周有重启计划如浙江石化10.24检修，停车38天左右，预计下旬重启恢复；茂名石化计划11月末起检修，预计 50天左右；吉林石化5万吨新装置11月初投产后开工将有提升预期。远期部分企业虽有检修计划，但对下周产量没有较多影响，如浙江传化12万吨产线计划12月初检修，预计3周左右。综合测算预计下周顺丁橡胶周产量增加2200吨，开工率为81-82%。

需求端：当前轮胎市场需求端表现持续低迷，特别是北方区域已全面进入传统淡季，销量呈现大幅回落态势，其他地区市场也出现需求收缩。与此同时，替换市场缺乏有效的需求提振因素，短期内企业预计将根据自身产销情况制定差异化销售策略，以维持基本市场流通。在此背景下，行业价格体系的稳定性将面临持续考验。

综合来看，预计下周顺丁橡胶市场保持坚挺状态。下周供应端受部分企业重启有供应预期，且丁二烯市场价格保持上扬走势，成本支撑下顺丁橡胶价格或将维持向上波动，然需求端对市场短时难有利好指引，顺丁橡胶利空因素仍存，综合判断下，百川盈孚预计下周顺丁橡胶市场保持挺价运行，价格或将在10500-11500元/吨之间波动。