国内综述：

本周（2025.11.14-2025.11.20）炼焦煤市场观望情绪渐起，主流价格以稳为主，部分前期涨幅过大的煤种价格承压下调，仍有个别地区煤矿价格小幅补涨，今日全国炼焦煤市场参考价为1361元/吨，较上周同期均价（1363元/吨）下跌2元/吨，跌幅0.15%。本周山西地区主焦煤价格在1530-1680元/吨不等。

产地：本周产地煤矿安全及超产监管严格依旧，同时主产区个别煤矿生产逐渐恢复正常，但临近年底，炼焦煤供应增量有限，近期随着市场中间环节观望情绪渐起，下游市场恐高情绪蔓延，炼焦煤市场价格推涨乏力，为让利于下游，部分前期价格拉涨过快的煤矿，本周价格小幅下调，但仍有部分煤矿库存偏低且出货情况尚可，目前以积极执行前期订单为主，价格高位坚挺，但在市场季节性淡季的影响下，价格仍存小幅下滑风险。

进口：蒙煤方面，周内进口蒙煤市场监管区库存有所回升，贸易商挺价观望居多，实际成交有限。根据中蒙两国双边协定，11月21日蒙古国成吉思汗诞辰纪念日三大口岸闭关一天，11月22日恢复通关。现蒙5原煤主流报价1052元/吨左右，蒙5精煤主流报价1378元/吨左右。

下游：本周（2025.11.14-2025.11.20）焦炭市场价格上涨。截至11月20日，焦炭市场均价为1500元/吨，较11月13日（1454元/吨）相比上调46元/吨，幅度为3.16%，准一级主流湿熄焦价格围绕1430-1550元/吨，准一级主流干熄焦炭价格围绕1710-1855元/吨。周内下游焦化落实第四轮提涨后，焦企利润稍有修复，叠加部分高价煤种报价回落，焦化入炉煤成本下降，以及部分地区环保限产政策解除，焦企开工稍有提升，目前市场尚处季节性淡季，终端需求弱势影响钢材出货一般，钢厂利润有限的情况下，对焦维持按需采购策略。

价格：本周华北地区炼焦煤市场价格小幅回落，山西地区主焦煤均价在1596元/吨左右；优质主焦煤价格在1510-1670元/吨不等。陕西地区气精煤价格在980-1020元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1480-1650元/吨不等。本周炼焦煤线上竞拍流拍情况增多，伴随投机情绪退场，市场成交氛围冷清，多为底价或降价成交。

后市预测：

综合来看，产地个别煤矿生产逐渐恢复正常，但年底生产难有明显增量，且产地安全及超产管控仍较为严格，可支撑煤价暂无深跌预期，目前市场悲观情绪蔓延，下游焦钢企业普遍盈利能力较差，且经过前期补库，目前下游库存普遍处于中位水平，放缓对焦煤的采购节奏，叠加目前正值季节性淡季，终端市场需求疲软影响钢材出货一般，消极情绪向上传导至原料煤市场，影响焦煤价格上涨乏力，部分出货情况一般或前期涨幅过大的煤矿价格陆续下调，仍有部分库存偏低的煤矿现货价格坚挺，预计下周国内炼焦煤市场价格将根据下游需求而灵活调整，整体价格以稳中有降为主，市场均价下跌幅度在20元/吨以内。