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一、2025年混合芳烃市场综述
2025年，国内混合芳烃市场整体呈现走势下行的趋势，价格区间维持在5100-6600元/吨之间，其中年内价格低点出现在10月底为5177元/吨，高端价格出现在2月中旬为6599元/吨。截至发稿前，2025年混合芳烃华东市场均价为5973元/吨，较去年同期均价6858元/吨的价格下降12.09%。
回顾2025年全年，国内混合芳烃市场行情走势主要可以分为以下几个阶段：
第一阶段：元旦假期利好提振，混合芳烃市场强势上行
元旦假期过后，美国宣布对俄罗斯实施新一轮的制裁，国际原油价格宽幅上涨，布油和美油先后涨破80关口，为芳烃市场提供了成本端支撑，同时受山东港口禁止敏感油停靠消息刺激，地炼汽油价格大幅推涨，调油客户积极入市补货，需求面释放利好，芳烃市场成交频频溢价，混合芳烃厂家挺价意愿浓烈，华东市场价格一度涨至7200元/吨，价格涨幅超过1000元/吨。
第二阶段：需求面缺乏配合，混合芳烃价格大跌
1月中旬，随着芳烃价格推涨至7200元/吨，下游客户多停止采购，市场交投陷入冷清，芳烃厂家报价回调，且原油价格走势偏弱，消息面利好有限，芳烃价格暴涨后迅速转跌，华东市场价格跌至6425元/吨，跌幅超过700元/吨。
第三阶段：节后归来下游补货需求较强，混合芳烃价格先涨后跌
受春节假期提振，下游补货需求较强，芳烃报盘重心回暖，报价涨至6930-6950元/吨。但随着节后补货结束，市场交投迅速转弱，芳烃成交回归平淡，需求面表现弱势，持货商看空情绪浓郁，市场整体纷纷下调报价。
第四阶段：宏观面利空影响，混合芳烃价格暴跌
步入四月，中美关税大战打响以及opec+组织宣布在5月开始增产计划，原油价格受挫暴跌，WTI价格一度跌破60美元/桶，且清明节后返市，终端市场备货积极性不高，多以逢低按需小单补货为主，多方利空打压下，市场恐慌情绪释放，芳烃市场重心持续下行，达到价格最低点5454元/吨。
第五阶段：原料端支撑偏强，混合芳烃市场震荡上行
五月上旬，地缘及政策方面，美伊、俄乌局势不确定性对市场影响反复，对油市造成较大波动，国际原油市场走势向上，消息面指引利好，同时中下游看涨后期市场入市备货积极，且芳烃市场库存普遍不高，供需面支撑尚可，市场价格震荡上涨。
第六阶段：需求弱势，混合芳烃市场重心下行
进入8月，在欧佩克+同意9月增产，以及美俄会晤不确定性影响下，国际原油价格不断下跌，美油一度跌破63美元/桶，跌至近两个月内低位，消息面利空施压，混合芳烃场内观望气氛逐渐加重，同时汽油需求逐步转弱，混合芳烃场内交投承压，炼厂逐渐累库，报价下调为主。9月原油端维持偏弱走势，混合芳烃市场观望情绪浓郁，同时汽油整体需求表现平淡，需求支撑欠缺，且由于新能源汽车占比逐年提高，业者对十一需求预期不高，节前备货操作不多，混合芳烃市场成交一般，且随着十一长假来临，炼厂存排库需求，混合芳烃市场行情大幅下行。
二、2025年供应分析
供应面来看，据百川盈孚统计，2025年1-9月国内混合芳烃产量为442.38万吨，同比2024年1-9月产量减少约83.13万吨，降幅15.82%。2025年混合芳烃开工率区间在38%-43%，1-9月年平均开工率为41.15%，同比2024年1-9月平均开工率49.19%下滑8.04%。
三、2025年需求分析
一季度受春节假期以及开学季提振，汽油终端需求有所恢复，山东地炼汽油出货量增加，混合芳烃市场需求逐步恢复中。4-5月零星节假日仅对汽油产生间歇性提振，且原油价格持续震荡，贸易商避险情绪较强，终端多刚需采购，整体需求表现一般。7-8月汽油虽受暑期出行支撑，但实际消耗强度受降雨影响而受限。9月供应面持续宽松，汽油需求复苏不及预期，市场采购普遍按需补库。10月双节期间汽油补库需求也远逊预期，叠加原油价格探底，炼厂为排库连续降价，汽油价格最终在低位徘徊，下游调和客户采买力度明显减弱。
四、2025年进出口分析
2025年1-9月国内混合芳烃累计进口量约4.10万吨，较去年同期6.92万吨，减少2.82万吨，跌幅40.75%。2025年1月-9月我国混合芳烃累计出口量约3.91万吨，较去年同期1.15万吨，增加2.76万/吨，涨幅240%。
四、2025年中国混合芳烃市场预测
原料方面：展望2026年，地缘局势及关税方面，巴以冲突暂告一段落，后续仍有可能反复；美俄将就结束俄乌冲突进行会谈，若今年俄乌未结束冲突，明年俄乌局势或继续扰动市场；美伊相关谈判也是未知数，因此明年地缘局势反复，将放大市场的波动。当前，关税问题重回视野，特朗普对中国加征关税加剧贸易摩擦，明年全球贸易争端可能持续，对市场造成扰动。宏观方面，受美国关税政策等因素影响，2026年全球经济复苏乏力，美联储预测2026年降息1次，全球经济疲软可能导致需求增长乏力。基本面方面，供应来看，2025年欧佩克+已连续多月增产，预计2026年欧佩克+政策将延续保份额的战略基调，根据价格灵活调整政策导向；高盛等多家机构预测2026年全球原油供应过剩规模扩大，明年市场供应过剩压力仍存。需求来看，欧佩克维持相对乐观预期，而其他机构预测需求增速将放缓，关税政策与能源转型加速也将削弱了原油需求弹性。2026年重点关注俄乌及中东地缘局势发展、欧佩克+政策转向、美国关税政策动态、全球主要经济体经济数据表现、美联储货币政策转向。总体来看，2026年供应过剩压力仍存，油价中枢大概率下移，年内可能呈现先抑后稳的走势。百川盈孚预计2026年WTI原油价格预计将在45-70美元/桶波动，布伦特原油价格将在50-75美元/桶波动。
综合来看，随着部分长停装置恢复，国内混合芳烃市场供应预计增量，但需求面来看，汽油消费进入"达峰回落"阶段，传统淡旺季不明显，油品终端消费活跃度趋于下降。新能源汽车渗透率持续提升，对燃油车形成长期替代压力，汽油端消费难有提升。未来，混合芳烃市场预计延续表现为供增需弱格局。初步预计2025年四季度混合芳烃山东市场价格或在4800-5200元/吨区间波动，2026年混合芳烃山东市场价格或在4600-5800元/吨区间波动。
