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市场综述：本月（2026.01.01-2026.01.27）不锈钢现货市场价格飙升。月初不锈钢期货盘面先稳后涨，现货价格持续上行，但有价无市局面持续，持货商价格连续上调，终端观望为主，但贸易环节成交尚可；中旬随着期盘价格上抬，市场看涨氛围进一步提升，不锈钢价格保持高位状态，成交难度依旧较大；下旬不锈钢期货盘面红绿交替，部分现货跟涨积极，但实单成交难度较大，商家多反馈下游畏高观望。截至今日，不锈钢冷轧304市场均价为13713元/吨，较上月同期12511元/吨相比，均价上涨1202元/吨。
本月无锡市场，月初受期货价格大涨带动，商家报价多跟随调涨，在盘面涨停后，部分商家价格再度上调，但多数华南钢厂及大厂代理开始封盘，静待观望；中旬期盘先跌后涨，终端需求未有明显好转，涨价行情频现贸易商备货情绪亦有所谨慎；下旬不锈钢期货盘面红绿交替，市场个别商家已经步入假期，消费端采买动作减少。316L方面：镍及不锈钢期货价格曾一度触及涨停，市场现货价格快速拉涨，316L价格的涨势，一度超过300系主流价格，本月涨幅在2000元/吨左右，但随着涨幅过快，终端畏高情绪升温，本月下旬稳中小涨。双相不锈钢：期货盘面大幅上涨叠加沪镍利好刺激，200系商家看涨情绪浓，本月双相不锈钢涨幅在1500元/吨左右，市场情绪提振，临近年底涨价氛围下成交较低迷，下游商家谨慎入场。截至今日，无锡304冷轧/2B/四尺切边太钢天管代理报14520元/吨；304冷轧/2B/四尺/切边张浦报15005元/吨；304热轧/五尺/毛边青山报价13905元/吨；304热轧/五尺/毛边北港新材料报价13905元/吨。
本月佛山市场，月初不锈钢主力合约涨停，市场涨价氛围浓厚，整体惜售心理较明显，整体成交回暖，但受限于行情涨幅过大，面对高价资源下游较难接受观望情绪有所回升；中旬期盘先跌后涨，进一步带动现货市场涨价情绪，接单主要以期货单为主，代理贸易商惜售情绪较浓，致使冷热轧价差几乎同价，成交主要以贸易端为主，下游需求依旧较为疲软；下旬期盘红绿交替，贸易商与代理报价较坚挺，商家亦多有小幅上调刺激成交操作，商家出货压力较前期有一定缓和，询单议价让利空间有限。截止今日，304冷轧/2B/四尺/切边太钢报15005元/吨；304冷轧/2B/四尺/切边张浦报15005元/吨；304热轧/五尺/毛边北部湾新材报价14205元/吨；304热轧/五尺/毛边青山报价14205元/吨。
成本方面：本月不锈钢300系冷轧成本目前在12898元/吨附近，300系热轧成本目前在12248元/吨附近。镍铁价格受高位成本支撑，报价维持强势；废不锈钢方面，沪镍飘红，不锈钢期盘震荡趋强，消息面扰动刺激期货价格有限，询单及成交跟进不足，节前需求疲软的弱现实存在，市场整体交投氛围仍旧欠佳。利润方面，受季节性淡季叠加节前资金回笼压力双重影响，终端采购活动近乎停滞，市场成交仅以少量散单为主，交投活跃度跌至节前低位，尽管原料价格企稳对现货形成成本支撑，但当前市场情绪偏淡，成本利好难以传导至终端。
库存方面：1月下旬冷轧总库存垒库，热轧总库存去库。无锡、佛山不锈钢库存总量合计81.05万吨，较上期呈现0.22%的增长比率。其中冷轧54.99万吨，较上期增长0.44%，热轧6.06万吨，较上期下降0.25%。
后市预测：
原料方面：1月镍铁价格呈缓步上行走势。本月的核心驱动在于伦镍及沪镍期货价格高位运行，叠加印尼政府正式上调镍矿内贸基准价（HPM），导致全产业链成本系统性抬升。持货厂商惜售挺价心态坚决，主流工厂报价已推高至1100元/镍上方。然而，下游不锈钢厂对高价原料抵触情绪浓厚，认为当前价格已脱离基本面。终端需求疲软导致钢厂采购极为谨慎，节前预期的集中补库并未出现，市场实际成交冷清，贸易商报价区间宽泛（1050-1100元/镍），呈现典型的“有价无市”状态。
1月铬铁市场回暖向好，价格稳中有升。钢招方面，主流钢厂最新公布2月高碳铬铁钢招价格较前期微涨50元/50基吨，钢招定价上移直接提振铬铁厂商挺价信心。成本端，月初焦炭市场迎来第四轮提降落地，主流焦炭企业报价同步下调50-55元/吨，然而上游铬矿市厂期现货价格同步持续走高，国内港口各品类铬矿报价普遍实现1-2元/吨度涨幅，直接推升铬铁生产企业的原料采购成本，成本支撑力度持续增强。需求方面，本月钢厂利润空间稳步修复，排产延续增长态势，铬铁市场成交氛围持续向好，现货及长协订单承接顺畅，部分企业甚至已承接2月下旬订单，这一背景下厂商挺涨惜售情绪高涨，主动降价出货意愿极低。预计短期铬铁市场或将维持震荡运行格局，市场参与主体观望态度延续。综合成本支撑及供需格局等多重因素，预计短期内国内铬铁市场将延续稳中偏强运行走势，价格存在小幅上行空间。
1月，本月钼铁价格上涨。月初钢厂开标价相对偏弱，大型矿山随之招标出货，成交价格重心大幅上移，业者信心得到提振，持货商报价水涨船高，钼价快速走高，钢厂招标节奏有所放缓且价格跟进相对缓慢。主流钢厂一周内两度进场压价招标，场内谨慎避险情绪升温，部分持货商获利了结，整体行情承压走弱。而随着春节假期的临近，节前备货全面展开，下游持续进场采购，钢厂招标量增价稳，矿山也集中进场释放货源，成本面清晰稳固，场内利好因素居多，持货商坚挺报价信心充足，散货市场报价成交围绕26.0万元关口附近。节前行情有望延续偏稳走势，业者多关注节后市场新一轮成交放量表现，预计下月钼价稳中窄幅波动。
综合来看：原料方面，供需双方心理价差拉大，双方博弈态势加剧，镍铁价格偏强运行；部分工厂春节假期或有减产，产量将受一定影响，但短期铬铁市场保持高位；钼铁市场观望厂商报价持稳为主，近期招标价格差异较大，议价难度较大，部分钢招仍在进行节前备货。钢厂方面，近期价格上涨抑制了终端采购意愿，高价资源询单与成交遇冷，实际成交量未能随报价同步提升，厂商出货速度有所放缓。期货方面，本月宏观情绪高涨，大宗板块普遍性拉涨，印尼政策短期支撑镍价，原料带动不锈钢期货市场飙升，现货市场跟随调涨，但需求弱势难改，市场恐高情绪渐起，期货盘面冲高回落。整体来看，春节假期临近，下游制造企业停工放假范围持续扩大，仅少数企业赶制订单释放零星刚需，市场交投氛围愈发冷清。贸易商以去库存、稳资金为核心目标，普遍执行稳价出货策略，报价意愿平稳无主动调价，市场供需节奏放缓，全面进入节前休整阶段。因此预计2026年2月市场价格主稳运行，调整幅度或在-50-50元/吨。
