大宗商品资讯热搜榜： 
一、2025年甲苯市场综述
2025年国内甲苯市场供应逐步增加，市场成交重心整体下行，华东市场价格跌至2021年2月以来新低，东北、山东市场价格率先跌破5000元/吨关口，全年华东市场价格波动区间在5060-6730元/吨。截止到10月21日，甲苯华东市场价格为5085元/吨，较年初下跌近960元/吨，跌幅为15.81%，全年华东市场平均价格为5756.5元/吨，较2024年华东市场平均价格下跌16.35%。
回顾全年，甲苯市场走势主要分为以下五个阶段：
第一阶段：出口叠加备货支撑，甲苯行情快速上涨
炼厂多以超卖状态进入1月，山东甲苯现货供应偏紧，叠加1月汽油船单成交增量支撑，混调客户积极补货，且同时期受山东港口禁止敏感油停靠消息刺激，地炼汽油价格大幅推涨，进一步带动甲苯场内成交氛围，炼厂成交大幅溢价情况频现，山东甲苯价格在1月中旬快速上涨至7100元/吨，领涨全国。在山东强氛围带动，以及1-2月甲苯出口增量预期支撑下，华东码头商谈重心稳步上行至6650元/吨附近。华南区域则由于广西石化停车检修影响，供应减量，叠加下游节前备货支撑，市场商谈重心不断推高，高价一度突破7000元/吨。
第二阶段：纯苯价格率先崩塌，甲苯行情僵持后下行
随着山东甲苯价格快速拉涨至7000元/吨以上，下游高位采买减少，甲苯价格暴涨后迅速转跌，春节前后炼厂报价维持在6350-6650元/吨附近波动。华东方面，由于2月上旬码头船运到港有限，主港区库存维持在5万吨附近波动，且货源较为集中，加之业者对3月汽油存看好预期，场内挺价出货心态偏强，但整体下游恢复有限，实际交投氛围一般，供需博弈下，甲苯市场价格在6650-6700元/吨波动。进入三月，WTI原油期货价格跌破70美元/桶，同时外盘美金价格崩塌，消息面不断传来利空，甲苯场内恐慌情绪渐起。同时，3月甲苯进口增加，码头库存上涨明显，而相关产品纯苯价格塌方快速下跌，歧化装置效益收窄，工厂对甲苯外采减少，供增需弱格局下，甲苯华东价格跌至5850元/吨附近，山东价格跌至5775元/吨。三月中下旬，受清明假期提振，汽油船单成交好转，同时原油、美金价格止跌反弹，调和以及其他行业客户入市补货增加，甲苯市场行情反弹，华东价格回涨至6100元/吨附近，山东价格反弹至6000-6100元/吨附近。
第三阶段：中美关税政策扰动，甲苯价格进一步探底
进入四月，随着中美关税战拉开帷幕以及opec+宣布增产计划， 原油价格受挫暴跌，WTI价格跌破60美元/桶，清明节后返市，国内大宗商品期货普遍跌停，甲苯市场也开始了新一轮探底行情，华东价格跌至近三年来新低，现货价格跌至5100元/吨。五月，中美宣布暂缓部分关税，华东甲苯价格反弹至5500元/吨附近，同时国内部分PX工厂降负，PX价格坚挺上涨，带动二甲苯价格涨至6000元/吨以上，相关产品利好提振下，码头甲苯报盘继续拉升至5800元/吨。
第四阶段：地缘紧张局势助力，甲苯价格重回6000元/吨
6月13日凌晨，以色列对伊朗多地发动大规模空袭，中东地缘紧张局势升级，国际油价强势上行，美油一度涨破75美元/桶关口，国内甲苯价格跟随原油估值抬升。且国内甲苯前期装置检修较多，加之地炼超卖为主，场内现货供应表现紧张，同时6月国内汽油消费增量，混调方向刚需支撑强劲，甲苯基本面有所恢复。多重利好下，甲苯华东市场价格重回6000元/吨。
第五阶段：市场供应逐步增加，甲苯行情跌至新低
进入7月，原油价格回吐伊以冲突“溢价”，甲苯价格跟随油价走弱，华东价格下落至5500元/吨附近波动，同时受调油监管严查影响，部分调和端客户停工，山东甲苯出货承压，价格快速下跌至5300元/吨以下。8月，北方部分装置停车，加之个别炼厂外放减少支撑，山东甲苯价格阶段性回涨至5600元/吨，但9月随着前期停车装置恢复，甲苯供应端支撑减弱，山东地炼报价重回跌势，且正和、丰利装置生产，未来供应预期增加，而需求面来看，甲苯-纯苯价差未能得到修复，歧化工厂采买有限，而汽油需求逐渐转弱，山东甲苯出货承压，在此情况下，10月山东甲苯价格率先跌破5000元/吨关口。而华东方面，8-9月在出口方向支撑下，价格跌幅小于北方市场，码头现货价格从5480元/吨逐步下滑至5300元/吨。但进入10月，中美关税摩擦再起，WTI原油价格再度跌破60美元/桶关口，消息面利空打压，而美金价格快速下跌，甲苯出口商谈减少，同时北方甲苯跌破5000元/吨，加重场内看空情绪，华东甲苯加速下跌，跌破年内前低，现货价格触及5050元/吨。
二、2025年供应分析
2025年1-9月份甲苯产量为1171.40万吨，同比2024年1-9月甲苯产量增加83.81万吨，增幅7.71%。
2025年国内甲苯新增产能如下：
烟台万华新增7万吨甲苯（裂解）；埃克森美孚惠州新增15万吨甲苯（裂解）；大榭石化150万吨重整装置投料生产，新增甲苯产能28万吨/年；裕龙石化第二套260万吨重整装置投产，新增甲苯产能49万吨/年；京博石化K-COT项目投产，新增甲苯产能8万吨/年；镇海炼化新增甲苯产能13万吨/年；河南丰利100万吨重整投料生产，新增甲苯产能20万吨/年。
三、2025年需求分析
TDI方面，2025年下半年福建TDI二期36万吨/年装置投产，2025年1-9月份TDI产量为107.61万吨，同比2024年1-9月TDI产量减少0.86万吨，降幅0.80%。2025年尽管TDI方面有新增产能释放，但受关税政策摩擦以及成本各方面影响，TDI工厂开工不高，整体产量有小幅下滑。歧化方面，上半年在进口增量以及内需塌方打压下，纯苯价格快速下跌，纯苯-甲苯价差从1000元/吨逐渐收缩至500元/吨附近，歧化装置效益欠佳，工厂方面对甲苯外采需求明显减少。 而下半年，纯苯-甲苯价差依旧未得到修复，下游工厂采买有限，仅在上游原料装置波动影响下，会有部分外采释放。
四、2025年成本利润分析
成本方面来看，2025年原油、石脑油整体价格走势向下，2025年甲苯理论生产成本小增后下降，根据成本公式计算，年均理论成本价格在6038.37元/吨，月均理论成本处于5840-6450元/吨之间波动。利润方面来看，本年度甲苯理论毛利在-100-1600元/吨区间波动，年均理论毛利在934.17元/吨。受国内供应增量影响，工厂出货压力增大，甲苯价格下跌速度加快，导致生产盈利情况不佳，按照生产成本公式计算，2025年甲苯月均利润维持在-550-280元/吨区间波动，全年平均利润在-210.5元/吨。
五、2025年进出口分析
2025年，国内甲苯维持低进口、高出口格局，随着国内新装置陆续投产，甲苯供应压力进一步增大，市场交易者逐渐将目光放至出口方向，2025年甲苯出口量显著增加。
进口方面：2025年1-9月我国累计进口甲苯3.58万吨，较去年同期3.09万吨，增加0.49万吨，涨幅15.96%。出口方面：2025年1-9月我国累计出口甲苯60.93万吨，较去年同期38.13万吨，增加22.80万吨，涨幅59.78%。
六、2025年库存分析
七、2025年四季度以及2026年中国甲苯市场预测
原料方面：展望2026年，地缘局势及关税方面，巴以冲突暂告一段落，后续仍有可能反复；美俄将就结束俄乌冲突进行会谈，若今年俄乌未结束冲突，明年俄乌局势或继续扰动市场；美伊相关谈判也是未知数，因此明年地缘局势反复，将放大市场的波动。当前，关税问题重回视野，特朗普对中国加征关税加剧贸易摩擦，明年全球贸易争端可能持续，对市场造成扰动。宏观方面，受美国关税政策等因素影响，2026年全球经济复苏乏力，美联储预测2026年降息1次，全球经济疲软可能导致需求增长乏力。基本面方面，供应来看，2025年欧佩克+已连续多月增产，预计2026年欧佩克+政策将延续保份额的战略基调，根据价格灵活调整政策导向；高盛等多家机构预测2026年全球原油供应过剩规模扩大，明年市场供应过剩压力仍存。需求来看，欧佩克维持相对乐观预期，而其他机构预测需求增速将放缓，关税政策与能源转型加速也将削弱了原油需求弹性。2026年重点关注俄乌及中东地缘局势发展、欧佩克+政策转向、美国关税政策动态、全球主要经济体经济数据表现、美联储货币政策转向。总体来看，2026年供应过剩压力仍存，油价中枢大概率下移，年内可能呈现先抑后稳的走势。百川盈孚预计2026年WTI原油价格预计将在45-70美元/桶波动，布伦特原油价格将在50-75美元/桶波动。
供需方面：供应方面来看，2025年四季度仍有两套新增装置预期投产，预计新增产能30万吨，而华星装置预计在11月份恢复重启。2026年，国内甲苯预计新增6套装置，新增产能预计在165万吨，北方甲苯供应将进一步增加。整体来看，国内甲苯供应仍将提升。需求面来看，目前制苯行业新增装置预期仍存，但目前纯苯–甲苯价差限制歧化行业投产，未来还需关注纯苯价格修复情况，汽油方向，随着新能源汽车的增长，传统燃油汽车生存空间受挤压，汽油需求预期难有好转。
综合来看，目前甲苯二甲苯估值重新调整，未来国内供应增加预期仍存，而内需方面则缺乏好的改善，供增需弱格局下，出口方向将是主要关注点，未来美亚价差能否打开，海外汽油需求如何仍是主要关注点。预计2025年四季度国内甲苯市场重心或偏弱，市场价格预计在4800-5200元/吨波动。预计2026年国内甲苯市场重心将维持低位运行，华东市场价格预计在4700-5700元/吨。
