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一、本周市场综述及看点
市场综述：本周（2025.6.20-2025.6.26）金属硅期现价格继续回暖。截至2025年6月26日，中国标准可交割553出厂含税参考价格7731元/吨，与2025年6月19日价格7592元/吨相比上涨139元/吨。期货市场：本周受到煤炭价格反弹、某大厂减产消息带动，金属硅盘面价格延续坚挺走势，标准仓单库存持续消耗，期货结算价重心上行。现货市场：市场消息需时间传导，贸易商采购仍以刚需为主，具体成交有待落实。本周整体开炉数量下降明显，但区域性生产调整需要时间扭转供应过剩的局面。因此本周金属硅价格小幅向上调整。目前市场参考价：不通氧553#金属硅出厂含税参考价8000元/吨，通氧553#出厂含税参考价7750元/吨，441#出厂含税参考价8100元/吨，3303#出厂含税参考价9500元/吨，421#出厂含税参考价8000元/吨，通氧97#硅出厂含税参考价7650元/吨左右。
供应方面：本周金属硅市场开炉总数下降，主要原因是大厂减产开炉数下降以及部分倒挂厂家陆续检修。97硅生产企业多数已经停产检修。
需求方面：多晶硅市场成交氛围清淡，下游需求仍显低迷，近日市场传出有部分基地增产及复产的消息，加重了市场业者对多晶硅的看空情绪。硅粉招标较少，采购积极性欠佳，对工业硅价格上涨承受能力较弱。本周铝合金开工无明显变化，部分地区检修的棒厂或将于7月初复产。据海关数据，2025年5月中国金属硅出口5.56万吨，环比减少8.03%，同比减少22.48%。2025年1-5月中国金属硅出口共计27.23万吨。出口方面需求薄弱。
成本方面：本周金属硅成本平稳，石油焦、煤、电极价格维持弱稳，预计下周金属硅生产成本平稳为主。
利润方面：本周金属硅利润平稳。金属硅市场成交价格坚挺，生产成本波动不大。本周金属硅现货利润持稳运行，期货方面因盘面价格上行，利润空间有所增加。
库存方面：目前金属硅行业库存高位。本周标准仓单库存基本处于去库状态，由于目前现货基差的调整，导致盘面421仓单也陆续有小幅的释放。现货市场以消化现有库存为主，投机性采购需求低迷，大厂减产市场需一段时间消化现有库存，厂家高库存成为压制贸易流的关键阻力。
综合来看，当前金属硅市场观望氛围较浓，供需错配压制市场价格大幅反弹，观望后续供需形势进一步发展变化。
二、本周金属硅各牌号分析
1、553#：本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价8000元/吨，较上个统计周相对稳定；通氧553#出厂含税参考价7750元/吨，与上个统计周价格相比上调约100元/吨。通氧5系市场方面个别厂家报价试探性小幅调涨，但据业者反馈下游采购热情不高，去库缓慢。
2、441#：本周441#出厂含税参考价8100元/吨，较上个统计周期价格相对稳定。下游铝棒和多晶硅市场采购不佳，多晶硅企业整体情绪偏弱，对金属硅采购有限，铝棒市场去库缓慢，当前市场的主动权仍掌握在下游市场。
3、3303#：本周3303#出厂含税参考价9500元/吨，与上个统计周价格相比稳定。本周3303市场询价讨论氛围不高，贸易商询货较少。福建生产低微量3303#企业报价意愿偏低。预计短期内 3303#金属硅价格延续弱势运行。
4、421#：本周421#出厂含税参考价8000元/吨，与上个统计周价格保持一致。下游有机硅市场表现不佳，对金属硅的需求增长乏力，维持刚需采购为主。预计短期内421#金属硅市场价格窄幅震荡。
5、其它：本周97硅市场价格参考7650元/吨，较上个统计周价格上调50元/吨。目前97硅厂商多数工厂停工，在产企业和贸易商新单稀少，多是老客户订单。金属硅价格坚挺带动97硅价格稍有抬升。当前矿热炉2202生产厂家均已停炉，部分企业有少量库存。预计短期内2202#金属硅市场需求将被部分多晶硅边角料替代，目前重掺料头料尾，无石英掺杂价格约合1万元/吨左右
三、本周金属硅各地企业开工
四、金属硅后市预测
供应方面：大厂减产市场高供应逐渐下降，供大于求逐渐向供需平衡转变；需求方面：市场实际需求尚未理想水平，依靠供应端单向支撑，价格反弹程度有限。百川盈孚认为当前多数企业已倒挂，部分企业维持微利润，市场交投积极性不高。综合来看，在供应降低、需求欠佳的行情下，短期金属硅行情小幅波动运行，预计价格大幅调整的可能性不大。预计下周各牌号出厂含税参考价为不通氧553#8000-8200元/吨，通氧553#7600-8000元/吨，441#8300-8600元/吨，421#8000-8500元/吨，3303#9500-10000元/吨，97#7500-7900元/吨。
