市场综述：11月（2025年11月1日-2025年11月25日）聚酯瓶片市场涨跌互现，幅度较小，均价较上周有所回暖。截至当前，聚酯瓶片华东地区市场月均价为5726元/吨，较上月均价上涨62元/吨，涨幅为1.09%。本月，美国政府结束停摆、美国对俄石油持续制裁以及美联储12月降息预期增强等利好油市；但同时欧佩克等月报强化油市供应过剩预期、且俄乌和平谈判重启，地缘风险缓和等消息打压市场；好空博弈，油价震荡走跌，对下游支撑有限。而月中，因芳烃调油等消息利好PX，带动聚酯产业链有所反弹，整体成本支撑仍存。但瓶片下游需求进入淡季，成交乏力，压制上行动力，瓶片市场区间震荡，空间较小。

价格方面：截止到11月25日，国内聚酯瓶片市场华东地区市场价格为5720元/吨，较上月同期价格上涨30元/吨，涨幅为0.53%。

供应方面：本月，仪征前期转产切片装置转回瓶片为主；华润珠海装置检修，江阴装置重启，预计本月产量及开工小幅下滑。截至当前，聚酯瓶片产量约为1363726吨，较上月减少了64397吨，跌幅为4.51%，行业平均开工率在76.72%，较上月下滑了3.62%。

进出口方面：2025年10月，我国高粘度聚对苯二甲酸乙二酯切片进口量为2735.37吨，同比减少了15.14%，环比增加了11.19%；2025年10月，我国高粘度聚对苯二甲酸乙二酯切片出口量为523075.299吨，同比增加了10.84%，环比增加了11.83%。

成本方面：本月，供应过剩担忧及俄乌局势扰动，国际油价走弱，但芳烃调油情绪提振PX市场重心上行，整体成本端支撑仍。截至当前，本月聚酯瓶片平均成本为5866.14元/吨，较上月同期增加98.58元/吨，涨幅为1.71%。

利润方面：本月，成本指引瓶片市场重心略有上移，但下游跟涨情绪欠佳，需求疲软，压制上行动力，瓶片行业利润小幅压缩，截至当前，本月平均盈利空间为-140.89元/吨，较上月同期平均利润减少34.86元/吨。

需求方面：本月，下游进入传统消费淡季，终端开工有所下滑，采购量缩减，刚需跟进为主。

库存方面：本月，市场供应小幅减少，但下游需求延续疲态，市场整体难以达到大幅去库效果。

后市预测：预计下月聚酯瓶片市场或区间震荡，具体原因如下：

成本端：基本面来看，三大机构月报一致指向供应过剩格局，美国及其他非欧佩克+产油国产量增长强劲，欧佩克+12月继续执行增产，而需求端表现平平，共同强化了中长期宽松预期，这将持续施压市场。总体而言，下月，国际油价走势或取决于俄乌局势以及供应端的变化。百川盈孚预计下月国际原油价格或仍以震荡偏弱运行为主。而PTA自身供需仍存一定支撑，成本面表现一般。

供应端：下月来看，富海新装置预计出合格品，其他大厂装置暂无变化预期，预计市场供应量仍处于稳中增加趋势，利好难寻。

需求端：气温骤降，下游饮料瓶等处于相对淡季，整体需求量提升预期较弱。食油包装及片材等行业采购相对稳定，整体需求或仍延续疲软状态，支撑一般。

综合来看，国际原油预期走弱，成本端支撑一般；瓶片供应量存提升空间，但下游按需跟进为主，供需支撑有限，预计下月聚酯瓶片市场或区间震荡，华东市场价格波动范围在5600-5850元/吨，仍需重点关注原油、PTA市场走势。