一、当前市场综述

6月甲缩醛市场在成本波动与需求疲软的双重夹击下艰难运行，行业整体维持低负荷生产格局。全月价格呈现“弱稳—被动推涨—僵持整理”的三段式走势，折射出当前市场深陷“成本定价”模式的困境。

1.上旬：成本导向型弱稳

月初市场延续供需双弱格局，生产企业普遍降负运行，行业开工率徘徊于四成左右。虽原料甲醇处于低位提供成本缓冲，但终端需求持续萎靡，下游对甲缩醛消耗量维持刚性低位。在供应过剩未解的背景下，厂商库存压力高企，华南区域甚至出现装置被动停车以缓解库容压力。市场交投清淡，业者报盘虽尝试企稳，实则围绕低价货源展开激烈竞争，价格中枢微弱下沉。

2.中旬：成本驱动下的被动上行

随着中东紧张局势加剧，原料甲醇期货盘面拉升，现货基差快速走阔，成本传导至甲缩醛市场。甲缩醛生产商迫于原料上涨压力，报价被动跟涨，调价频率显著加快。然此轮上涨纯属成本推动型行情，下游需求未见丝毫回暖迹象，终端用户对高价货源抵触情绪强烈，仅维持必需采购，新单成交增量有限。“有价无市”特征凸显，涨价势头缺乏实际需求支撑。

3.下旬：成本支撑弱化后的僵持

当伊朗与以色列停火协议落地，能源市场紧张预期消退，甲醇期货应声回落，港口现货价格宽幅回调。甲缩醛成本端支撑迅速弱化，业者看空情绪重新凝聚。部分厂商受前期高价原料库存牵制，仍试图挺价，但低价货源冲击持续存在，市场报价陷入窄幅拉锯。下游采购观望情绪浓厚，市场流动性进一步收缩，交投回归冷清局面。

二、行业困境深度解析

1.成本传导机制失灵

甲醇价格波动虽主导甲缩醛定价，但原料涨幅难以有效向下游传导，成本压力主要淤积在生产环节。

2.弱需求刚性压制

终端汽车、涂料等行业复苏乏力，下游仅维持最低生产所需采购，无法形成有效去库动力。

3.产能降量出清进程缓慢

尽管行业长期亏损，但区域性装置启停反复（如广东停车后又复产），供应过剩矛盾未能实质性缓解。

三、后市预判

7月市场或延续“成本定价”与“弱需压制”的博弈格局。若甲醇价格持续震荡，甲缩醛将维持弱稳态势；若原料再度大幅波动，行业被动跟涨跟跌的脆弱性将进一步暴露。当前甲缩醛行业已陷入“低开工率—弱现金流—降负保价”的负向循环，破局关键在于终端需求回暖或实质性产能淘汰，短期难见曙光。