市场综述：本周（2025.11.14-2025.11.20）国内甲缩醛市场均价在2849元/吨，照比上周价格2869元/吨下调201元/吨，跌幅为0.73%。据百川盈孚监测数据显示，11月20日，今日国内甲缩醛市场主流参考价格在2848元/吨，与上周四（11月6日）相比下调10元/吨，跌幅为0.35%，截至发稿，华东参考2780-2900元/吨，华北参考2700-2850元/吨；西北参考2400-2700元/吨；山东参考2950-3000元/吨；华南参考2920-3100元/吨（出厂含税）。

周前期，下游需求端支撑不足，用户按需补货主导交投，部分甲缩醛厂商出货情况欠佳，让利排库意愿增强，实际成交位于低位；中后期，甲醇期货盘面持续走低，成本端暂无利好支撑，而甲缩醛现货供应宽松，供需矛盾仍是突出，故为缓解库存压力，陕西、广东、福建、安徽等地企业让利销售，场内价差逐渐减小。

价格方面：本周，国内山东地区主流厂家报价下调在2950-3000元/吨左右；河北地区主流厂家报价下调至2700-2850元/吨；广东地区出厂报价下调在2920-3100元/吨左右；广西地区出厂报价下降在2850-2900元/吨左右；陕西地区主流厂家报价区间降至2630-2700元/吨；新疆地区疆内报价在2300元/吨，疆外自提报价在2400-2450/吨左右；安徽地区主流厂家报价下调在2780-2900元/吨；甘肃仍处停车状态，暂无报价；河南主流装置暂未恢复生产，重启时间待定。综上所述，本周甲缩醛市场价格持续走跌。

供应方面：本周开工率为53.91%，与上一周相比有所下调。本周，陕西地区仍在甲缩醛装置停车检修，行业开工率小幅降低，其余装置仍以中低负荷平稳运行，现货供应端仍延续宽松态势。预计下周多数企业暂无减产规划，市场开工负荷或有小幅微调，整体波动区间收窄。

需求方面：当前下游行情延续弱势，涂料及胶粘剂产业采购情绪谨慎，持续影响市场运行节奏。而在基本面持续承压的背景下，价格回升面临阻力，负反馈闭环短期内难以打破。建议重点跟踪房地产政策调整对需求端的潜在拉动。

成本方面：本周甲缩醛成本约为2791.83元/吨，较之上周环比下调2.57%。本周，在港口高库存、高进口的供应压力下，期货盘中价格跌破2000元/吨，创近五年历史新低，而港口现货价格持续走跌对内地市场形成压制，价格反弹动力不强。综合来看，本周甲缩醛整体成本窄幅下降，厂家暂无生产压力。

利润方面：本周市场理论利润约为-37.67元/吨，毛利率约为-1.37%，各家实际利润情况不一。近期原料甲醇走弱为甲缩醛释放部分成本红利，但下游新单增长持续乏力，需求端修复迟缓，成交价格始终底部徘徊，利润未有实际好转。预计下周企业经营压力难以缓解，整体行业仍处深度亏损困境。

后市预测：成本面：传统下游需求持续疲软，弱需对市场拖拽仍存，甲醇市场不具备持续反弹的基差，预计下周甲醇市场价格仍以偏弱行情为主，市场均价调整幅度10-30元/吨。供需面：目前现货流通充裕，终端消费持续疲弱，下游维持刚需采购，市场缺乏上行驱动，短期供需宽松态势难改。价格面：综合来看，甲缩醛基本面依旧疲弱，卖方定价权明显不足，而受制于库存压力，厂商让利去库操作增多，实际成交价格仍存下行空间。预计下周市场维持阴跌走势，短期内难见企稳信号，均价调整幅度为10-20元/吨，重点关注上下游动态变化。