元旦节后归市，硫磺市场并未能迎来“开门红”调涨，反而因诸多利空因素，导致买盘需求表现低迷，持货商难以守稳，进而拖拽港口价格重心不断下挫。截至稿前，长江港口颗粒硫磺参考价850元/吨，较元旦节前跌80元/吨，跌幅8.6%。

回顾近期市场可以发现，早前预期的将有大批量进口货物流入国内市场，本月正在逐步实现中。虽然前段时间，经历下游工厂积极回运，港口库存得以消化降库，陆续从289万吨巅峰水平降至260万吨附近。但近期随着进口货源集中抵港，港口库存再度累积增加。据了解，目前镇江港口共有约10.5万吨货物抵达，而后续仍有大批量货物抵港预期，港口库存的再度累积，无疑使持货商待市信心明显受挫，也是在诸多业者心头的一道重压。

与此同时，元旦节前下游磷肥市场因环保、安全检查等问题，开工存有明显下滑。节后，虽然环保以及安全检查影响减淡，但磷肥开工负荷表现并不稳定，目前磷肥整体开工仅维持在约5成附近。而且近期磷酸一铵市场明显不佳，市场新单跟进乏力，厂家报价不断下探，且存有部分贸易商及小厂刷新低价，贸易氛围实属弱势寡淡。磷酸二铵方面，虽然价格表现暂稳，但基层贸易商采购积极性不佳，货源下沉缓慢，业者对后市走向担忧较情绪明显。整体来看，目前磷肥市场1-2月份出口依旧受限，且由于磷肥市场成交表现不佳，后续肥企开工或将存有下行可能，折射到原料面硫磺市场，或将导致肥企并不急于追采备货。

图：磷酸一铵、磷酸二铵周度开工走势图

据了解，国际硫磺市场同样呈现下降趋势。近期国际市场需求面表现实属低迷，作为国际主要用磺需求地的印尼市场，其采购需求或将要等到农历春节才能显现，而中国市场因港口现货价格快速走跌，导致中国用户持有强势压价态度。据了解，近期加拿大温哥华港出口价格已降至FOB 63-66美元/吨附近，中东地区第一季度合约价降至FOB 70-74美元/吨附近。外盘市场的低迷表现，对于国内港口现货市场也属实难言支撑。

总体来看，现阶段国内硫磺市场可谓面临诸多困难险阻。外盘市场持续表现低迷，导致国内硫磺市场缺乏筑底支撑。而主要下游磷肥市场，开工及价格皆有下滑预期，第一季度出口市场还存有未知性，导致工厂采购备货需求表露迟缓。同时港口库存再度累库，后续还有大批量货源抵港预期，持货商心态承压明显。诸多利空因素，导致业者缺乏待市信心，也是导致近期港口价格大幅走跌的关键因素。而随着港间利空氛围蔓延，不乏有业者开始将目光放于农历春节后，但目前港口市场属实支撑难寻，因此预计春节前长江港口现货市场价格或将保持弱势运行，约为825-845元/吨附近。